加密货币交易所正在从传统经纪商那里“夺取”市场份额

• 五大平台占全球未平仓合约的近81%。
• 币安在全球永久衍生品市场中占有228.6亿美元。

加密货币交易所继续扩大在传统金融市场的影响力。根据CryptoQuant于2026年7月28日发布的数据，股票、指数、商品和金属的永久合约未平仓合约超过20亿美元，较5月的水平翻了一番。币安在这一领域领先，约占8.9亿美元，占这些衍生品全球市场的35%至39%。

这一增长归因于加密货币平台中与传统资产相关的产品的引入。与传统经纪商不同，这些合约允许全天候交易，使用杠杆并以稳定币提供保证金，这推动了寻求更大灵活性的交易者的采用，能够交易股票、股票指数、石油、黄金和其他金融资产。

这一演变是两个行业之间更广泛融合过程的一部分。几年前，交易所几乎仅限于比特币（BTC）和其他加密货币，而在2026年，币安、Gate、Bybit、Bitget和OKX等平台开始提供越来越多的传统金融工具衍生品。

据CriptoNoticias报道，数据显示币安在这一市场中保持主导地位。除了在传统资产上近8.9亿美元的永久合约外，该平台在加密货币永久衍生品市场也领先，未平仓合约达到228.6亿美元。其次是Bybit，未平仓合约为96.7亿美元，Gate为86.1亿美元。这三大平台共同占全球市场的约63%，而前五大平台占未平仓资本的近81%。

这种集中度也反映了过去几年市场的发展。在2023年初，加密货币永久衍生品的未平仓合约在120亿至150亿美元之间。随后，在2025年9月达到了超过800亿美元的峰值，并在2026年初再次接近该水平。目前，未平仓合约约为650亿美元，较高点减少近20%，这表明市场正在去杠杆化，而不是参与者的大规模退出。

值得注意的是，尽管这些产品的增长表明加密货币交易所正在捕获金融衍生品业务的一部分，但它们仍未取代传统中介。

经纪商仍主导现金股票市场、交易所交易基金、债券和财富管理服务。此外，使用高杠杆交易衍生品仍然对用户构成更大风险，随着其采用的增加，可能会吸引更严格的监管审查。

目前，交易所向传统金融资产的扩展反映了两个行业之间竞争的转变。这些平台并不是要取代传统中介，而是寻求成为能够在一个环境中汇聚数字资产和传统金融工具的交易中心。

如果这一趋势持续下去，两种商业模式之间的差异将变得越来越模糊，竞争将集中在提供更大的流动性、持续的可用性和对不断扩展的产品宇宙的全球访问上。

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