Raoul Pal :目前牛市周期应在2026年到达顶峰,加密货币实际上是一种宏观资产
By: theblockbeats.news|2025/12/11 09:46:00
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BlockBeats 消息,12 月 11 日,高盛前高管、《全球宏观投资者》一书作者、Real Vision 联合创始人兼首席执行官 Raoul Pal 在 Solana Breakpoint 大会上表示:
「劳动力参与率下降意味着劳动力人口减少。而人口结构是驱动债务的关键。人口增长将持续下降,这意味着债务占 GDP 的比重将持续上升,这就是问题所在。
我们不得不面对全球债务问题,而货币贬值一直是解决(或者说拖延)这个问题的一种方式。我们已经开始看到迹象,美联储不得不重新考虑其资产负债表,开始思考如何『货币化』所有这些债务。预计未来 12 个月,我们需要通过流动性注入印制大约 8 万亿美元的钞票。
我知道很多人可能认为加密周期已经结束了,觉得「好日子不再有」。但事实上,驱动这一切的是周期性,不是来自比特币减半周期,而是由债务到期周期驱动的。
所以,我认为现在不是一个 4 年周期,而是一个 5.4 年的周期。在一个 5.4 年的周期里,我们现在已经度过了周期的低谷,下一步是上升阶段,周期应该在 2026 年底达到顶峰,而不是 2025 年。这是我们作为一个全球宏观投资者的一个突破性认识:理解加密货币实际上是一种宏观资产。
此外,山寨币/比特币交叉汇率是由商业周期驱动的,而商业周期看起来正在触底,而不是见顶。」
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