为什么Binance与Circle的交易增强了USDC在与Tether竞争中的地位

根据分析师的评估，Binance与Circle的交易为USDC的发行方提供了在新兴市场和全球加密交易中更强大的分发渠道，但由于USDT的深厚流动性和用户习惯，迅速取代Tether将是困难的。

Jeremy Aller，Circle的联合创始人、董事会主席兼首席执行官。

Binance向Circle投资了1亿美元，并与该公司签署了一项新的五年商业协议。该协议规定在全球最大的加密交易所之一的Binance平台上推广和整合USDC。对Binance而言，这意味着对Circle增长的直接利益，而对Circle而言，则是接触到更广泛的用户基础。

分析师认为，这一合作对USDT在市场上占据强势地位的地区尤为重要。他们评估认为，通过Binance的分发可能成为USDC增长加速的主要因素之一。

• Binance的1亿美元股份和五年合作关系为Circle在USDT主导的市场上提供了显著的USDC推广渠道。
• 根据Kaiko的数据，自2024年首次达成协议以来，USDC在Binance的交易活动急剧增加。
• 尽管如此，Tether依然凭借本地流动性、交易对的深度和稳定的用户习惯保持优势。

Clear Street的分析师Owen Lau表示，这优化了关系，更加紧密地结合了Binance和Circle的利益，反映了Circle-Coinbase的股份分配模型。

Binance已成为USDC交易的关键平台

Binance与Circle的首次合作于2024年12月宣布，已经显著改变了USDC在交易所的地位。在合作启动时，Binance支持140个以USDC报价的现货市场。根据Kaiko的数据，目前这一数字已增至329。

相比之下，从2021年的39个市场到2024年底的140个市场，所需时间要长得多。自与Circle合作以来，扩展速度明显加快。

根据Kaiko的数据，Binance上以USDC报价的交易对数量也大约翻了一番。之前的交易量在200亿到400亿美元之间，而现在稳定地超过800亿美元。

在2026年，Binance稳定地保持着USDC现货交易市场的最大份额，每天处理500万到100亿美元的交易。这大约是其他大多数平台的10到20倍，后者的交易量通常不超过5亿美元，Kaiko的研究负责人Anastasia Melahrinos表示。

根据Kaiko的数据，其他大型交易所的USDC交易量总体保持在以前的范围内。这表明，增长的显著部分确实来自Binance。

随着Binance在新市场上加速USDC的扩展，其主导地位可能会进一步增强，Melahrinos指出。

与Tether的竞争加剧，但USDT的领导地位依然稳固

USDC的市场资本约为740亿美元。这是仅次于Tether的USDT的第二大美元稳定币，后者的市值约为1400亿美元。

双方都有明显的动力通过用户基础和Binance的基础设施来扩展USDC，Gravity Team的联合创始人兼首席执行官Martins Benkitis表示。

Circle不仅在发行稳定币方面取得进展。Circle Payments Network旨在连接金融机构并进行稳定币支付。此外，最近宣布以4亿美元收购新加坡的Tazapay，将为Circle在新兴市场提供本地银行联系和支付基础设施。

与此同时，稳定币市场的竞争超出了Circle与Tether的对抗。包括Visa、Mastercard和Stripe在内的银行和支付公司正在积极发展与稳定币支付和基础设施相关的领域。

Circle还与Coinbase保持紧密的商业关系，Coinbase在推广USDC并参与其经济中。Owen Lau强调，与Binance的协议并未给Circle在Coinbase上增加额外的影响力，尤其是与Coinbase的合作关系最近已更新。

与Binance的新协议可能会将USDC推向更广泛的受众，但Tether多年来在交易和支付中建立的网络限制了市场份额的重新分配速度。

这对USDT施加了额外压力，尤其是在全球和新兴市场，USDT在这些市场中已经扎根非常稳固。但仅仅依靠分发不足以迅速改变局面。USDT拥有深厚的交易对、本地流动性，重要的是，用户已经习惯使用它，Benkitis说。

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