人工智慧的超級IPO：SpaceX消化其過山車，OpenAI退縮，Anthropic仍然朝著十月前進

三枚火箭，三條軌跡。 幾個月前，SpaceX、OpenAI和Anthropic似乎都在同一軌道上：準備進行一場歷史性的上市，能夠單獨吸引整個市場的流動性，包括加密貨幣。九月初，三條軌跡卻出現了截然不同的情況。一個經歷了下滑後開始回升，另一個則停下了引擎，第三個仍然瞄準更高的目標。因此，讓我們在這個陽光明媚的週末來回顧一下。
本文的關鍵要點：

• SpaceX在今年夏天跌破了其發行價，隨後恢復健康，九月初回到接近首次上市的估值，但仍低於其歷史最高點34%。
• OpenAI將其上市推遲至2027年，這是一種委婉的方式來暫緩其8520億美元的估值。
• Anthropic堅持朝著十月的上市目標，估值達到2萬億美元，儘管在六月經歷了19天的強制停擺以及來自中國的競爭。

SpaceX，回升卻無法抹去一切

6月12日，SpaceX在納斯達克以每股135美元上市。它在首日交易結束時收於略高於160美元，漲幅19%，使其估值達到約2.1萬億美元。隨後，該股在整個夏季下跌，最低跌至104.83美元，遠低於其發行價。

自那以後，股價回升超過40%。截至9月4日收盤，該股價為149.74美元，市值約為2010億美元，幾乎接近首次上市的市值，但仍低於其225.64美元的日內最高點34%。

在此期間，八月初公布的第二季度業績讓市場感到震驚：收入為78.1億美元（同比增長92%），淨虧損為5.41億美元，較去年減半，尤其是投資支出達到184億美元。這些業績在公布當天使股價下跌了8%。

OpenAI，等待似乎是一種承認

另一方面，山姆·奧特曼於6月8日提交了一份S-1保密文件，與高盛和摩根士丹利合作，預計在九月到年底之間上市。

八月底，財務總監莎拉·弗賴爾在員工面前潑了冷水：公司將在2027年上市，或許更早，但尚未確定。這是一種委婉的說法，表示2026年可能不會是上市之年。她暗示某些業務需要再私有一段時間，而OpenAI仍需證明其8520億美元的估值，這或許是原因之一。

Anthropic，獨自朝著十月前進

與此同時，Anthropic並未放棄。根據《金融時報》8月13日報導的六位投資者的說法，十月的上市估值可能超過2萬億美元，這得益於年化收入可能在年底前達到1200億美元，這是股東的話語，尚未有正式的時間表。

其中一位甚至提到3萬億美元，基於每年800%的增長。摩根士丹利、高盛和摩根大通自六月以來已經在主導這一操作。

由阿莫德兄弟創立的公司仍然面臨更敏感的問題。6月12日，美國政府要求其暫停對所有外國用戶的Fable 5和Mythos 5模型的訪問，理由是國家安全風險。這兩個模型在6月30日解除限制之前，已經離線19天——這一事件雖然已經解決，但提醒了公司對華盛頓的依賴，尤其是在中國競爭日益激烈的背景下。

三家公司，三個時間表，只有一個市場能夠吸收這些震盪。SpaceX的軌跡足以提醒人們，創紀錄的超級IPO在上市當天可能會下跌，也可能在隨後的幾個月內反彈。

對比依然明顯：Anthropic朝著創紀錄的上市目標前進，依賴於投資者的承諾，OpenAI則在暫緩，而SpaceX則快速經歷了或許是其他兩家公司在上市榮耀過後所面臨的情況。

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