BNB 在 Grayscale 智能合約基金中佔比 30.6%

Grayscale Investments 在其第二季度檢討中將 BNB 添加至其智能合約基金，並於 8 月 3 日將該代幣置於以太坊和索拉納之上。

摘要

• BNB 以 30.6% 的比例進入 Grayscale 的智能合約基金，超越以太坊和索拉納的組合權重。
• 以太坊保持在 29.47%，而索拉納在 8 月 3 日 Grayscale 第二季度再平衡後為 29.15%。
• 儘管該基金減少了其 UNI 的持倉，Uniswap 仍然是 Grayscale 最大的 DeFi 持倉，佔 34.16%。
• NEAR 在 AI 基金中以 31.35% 領先，即使 Grayscale 出售了部分持倉。
• 基金每季度根據指數方法進行再平衡，並且在 8 月 3 日之後發佈的權重可能會改變。

根據 8 月 5 日的公告，美國資產管理公司給予 BNB 30.6% 的權重，而以太坊為 29.47%，索拉納為 29.15%。

這一變化使 BNB 成為添加後的最大組成部分。然而，這次再平衡遵循了 CoinDesk 智能合約平台選擇上限指數的方法。Grayscale 並未將此舉描述為對 BNB 將超越以太坊或索拉納的主觀預測。

BNB 成為基金最大的持倉
為了添加 BNB，Grayscale 按照現有成分的權重比例出售了基金的現有成分，並用所得資金購買該代幣。剩餘的配置為卡爾達諾 4.88%、海德拉 2.08%、雪崩 1.92% 和 Sui 1.9%。

與第一季度的檢討相比，這一變化相當大。截至 5 月 1 日，該基金持有以太坊 30.14%、索拉納 29.69%、卡爾達諾 17.96%、雪崩 7.69%、海德拉 7.41% 和 Sui 7.11%。BNB 並不在該籃子中。其加入使以太坊和索拉納接近其先前的權重，同時大幅減少了小型持倉。

指數規則比方向性預測更重要
智能合約基金追蹤一個市值加權指數，對個別持倉設有上限。合格資產必須符合指數提供者的交易和保管要求，並符合其智能合約平台的分類。Grayscale 表示，成分權重每日變化，並於紐約時間下午 4 點左右發佈。

因此，30.6% 的 BNB 配置是一個過時的組合快照，而不是固定目標。該基金每季度檢討一次，而價格變動可能會在正式檢討之間改變權重。投資者也無法直接投資於基礎指數。

該產品與交易所交易基金是分開的。Grayscale 表示，它打算為 GSC 股票尋求二級市場報價，但批准尚不確定。

Grayscale 警告稱，"沒有保證"這些股票將獲得二級市場報價的批准。

該管理者還表示，該產品未根據 1940 年投資公司法註冊。因此，投資者可能面臨與註冊共同基金不同的保護和流動性條件。

UNI 和 NEAR 在 Grayscale 出售後仍然領先
Grayscale 還出售了 DeFi 基金的部分 Uniswap 持倉，並將所得重新分配給現有成分。Uniswap 仍然排名第一，佔 34.16%，其次是 Ondo 25.44%、Aave 19.97%、Ethena 12.19%、Curve 4.42% 和 Lido DAO 3.82%。

上個季度的籃子中，Uniswap 佔 35.22%，而 Ondo 佔 19.83%。因此，最新的權重顯示 UNI 有小幅減少，而 ONDO 的份額增大。第一季度的檢討在移除 Aerodrome Finance 後添加了 Ethena。

在去中心化 AI 基金中也出現了類似的模式。Grayscale 出售了 NEAR，並用所得按比例購買其餘成分，但 NEAR 仍然保持最大的權重，為 31.35%。Bittensor 以 29.15% 緊隨其後，Render 21.59% 和 Filecoin 17.91%。

這次出售不應被解讀為完全退出 NEAR。Grayscale 發佈的配置確認該代幣在交易後仍然接近組合的三分之一。在相關的 NEAR ETF 申請報導中，Grayscale 也在追求一個旨在直接持有 NEAR 的美國產品，儘管該註冊仍需接受監管審查。

BNB 的納入增強了 Grayscale 在美國的產品推進
該基金的再平衡正值 Grayscale 正在尋求對現貨 BNB ETF 的批准。6 月 3 日的 SEC 申請中指出擬議的納斯達克代碼為 GBNB。該註冊聲明仍然是初步的，並表示在其生效之前，股票無法出售。

智能合約基金的配置和擬議的 ETF 是不同的產品。BNB 在多資產基金中的納入並不等於 SEC 對單獨 GBNB 註冊的批准。

投資者應該關注的下一步
Grayscale 將繼續根據各自的指數方法調整 DeFi 和智能合約基金。下一次正式檢討預計在另一個季度後進行，儘管每日市場變動可能會在該檢討之前改變發佈的權重。Grayscale 表示，所有成分和配置仍然可能變更。

投資者還應考慮基金費用。Grayscale 表示，DeFi 和智能合約基金不產生收入，並定期分配加密組件以覆蓋持續成本。因此，每個資產在基金股份中所佔的比例會隨著時間的推移逐漸下降。

最新的再平衡使 BNB 擁有領先的權重，但並不保證更強的回報。未來的調整將取決於資產價格、指數合格性、保管條件和預定檢討。Grayscale 在公告中未發佈經過驗證的市場反應數據，因此僅憑組合變化無法確定交易者如何評價這一消息。

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