CoinGecko 2026 年第三季報告：加密市場市值上升 39.6%，現貨交易量下降

根據 CoinGecko 的 2026 年第三季加密產業報告，總加密市場市值在第三季上升了 39.6%，增加了 8401 億美元。市場在 9 月 21 日達到 3.0 萬億美元，並在季度結束時收於 2.96 萬億美元。這是自 2024 年第四季以來最強勁的季度增長，結束了連續三個季度的下滑。然而，交易量並未跟上。

CoinGecko 表示，這個季度「以價格反彈為特徵，超過了參與度。」數據也印證了這一點。平均每日交易量從第二季下降了 8.6%，降至 733 億美元，這是連續第三個季度的下降。儘管如此，季度內的交易量從 7 月的每日 577 億美元回升至 9 月的 948 億美元。第四季已經開始，因此這些數字將成為交易所、交易者和鏈的評判標準。

依賴八月的反彈

八月做了大部分的工作。市場市值在該月上升了 21.8%，即 4898 億美元，這超過了季度增長的一半。報告將這一激增與美國財政部宣布將至少加倍其計劃的長期國債回購有關，此外還有穩定的現貨比特幣 ETF 淨流入。9 月 15 日，CLARITY 法案未能通過關鍵的參議院程序投票，這是一個政策挫折。CoinGecko 表示，這「對動能影響不大」。儘管如此，總市值仍比去年下降了 4.0%。

以太坊和 Hyperliquid 脫穎而出

ETH 上升了 71.0%，達到 2684 美元，而比特幣上升了 42.7%，達到 83576 美元。這使得以太坊在主要幣種中脫穎而出，結束了該代幣連續三個季度的虧損。這一變化自 7 月以來就已顯現，當時 ETH 的漲幅約為 22%，而比特幣約為 9%。資金流動也有所幫助。美國現貨 ETH ETF 吸引了 31 億美元，扭轉了上半年的資金外流。然而，ETH 的平均每日交易量下降了 23.2%，降至 115 億美元，而預期的 Glamsterdam 升級未能在本季度內實現。

Hyperliquid 的 HYPE 則有更大的漲幅。在 8 月 19 日，總統唐納德·特朗普表示 CFTC 主席邁克爾·塞利格正在努力將 Hyperliquid 引入美國市場後，該代幣在四天內上漲了 40.5%，達到 82 美元，創下當時的紀錄。該代幣在 9 月 23 日達到歷史最高點 98 美元。BlockchainReporter 在 9 月 22 日的報導中指出，另一項發展是最大的催化劑：Payward，Kraken 的母公司，計劃利用其 CFTC 監管的實體為美國客戶提供 Hyperliquid 的鏈上永久期貨，待監管批准。

交易活動的變化

Robinhood Chain 在 7 月 1 日對公眾開放，自那以來已產生超過 889 億美元的交易量，報告中的圖表將其記錄為 DEX 交易量。第三季平均每日交易量為 950 萬筆，使其成為第三活躍的鏈。該網絡是為代幣化股票和實體資產而建。然後，Memecoin 交易超越了這一目標。每日 DEX 交易量從 7 月 1 日的 130 萬美元增長到 9 月 4 日的高峰 35 億美元，這得益於 Cashcat memecoin 和 Pons 等發射平台。報告補充說，大多數新部署的代幣未能獲得 traction。

集中交易所的現貨交易則相反。前十名的交易量總計為 1.65 萬億美元，較第二季的 1.93 萬億美元下降了 14.2%。7 月是低點，為 4436 億美元，隨後 8 月回升至 7123 億美元。Binance 在本季度的現貨交易量中佔 42.7%，上升自 38.7%，報告稱它是唯一一家擁有兩位數市場份額的交易所。Upbit 在 9 月增長了 83.9%，但在季度內卻遭遇了最大的下滑，下降了 33.7%。Bitget 在 9 月的黑客事件後跌出了前十名。

另一方面，槓桿交易的回升速度超過了現貨活動：前十名集中永久交易所的未平倉合約上升了 40.6%，並在季度結束時超過 1000 億美元，這是自 2025 年第三季以來的首次。1 月 14 日和 15 日短暫突破該標記後迅速回落。僅 Binance 就增加了 127 億美元。KuCoin 和 Deribit 則失去了一些市場份額，未平倉合約分別下降了 41.2% 和 18.9%，CoinGecko 將這一結果稱為不均衡的復甦，而非廣泛的復甦。

數字留下的開放問題

報告截至 9 月 30 日，其中至少一個故事已經降溫。BlockchainReporter 在 10 月 10 日報導，Robinhood Chain 的每日交易量在 10 月的第一周下降了 42%，平均為 620 萬筆，而 9 月中旬為 1080 萬筆。該鏈的每週現貨交易量較上週下降了 21%，降至 74.5 億美元。這些數字來自 growthepie 數據通過 CoinDesk，而非 CoinGecko，因此這兩組數據並不直接可比。

耐久性和政策是其他開放問題。季度增長的一半以上來自單一月份，與財政部的回購計劃和 ETF 流入有關，這些都可能改變方向。Payward 的 Hyperliquid 計劃在 BlockchainReporter 報導時仍在等待監管批准。而 CFTC 在 10 月 5 日對槓桿零售加密交易的規則制定則是一個提前通知，尋求公眾意見。它提出讓上市永久合約的交易所註冊為指定合約市場，但尚無最終決定。隨著總市值仍比去年下降 4.0%，第四季的數據將顯示交易量是否開始跟隨價格變化。