ETF 對於替代幣：哪些基金獲得資金流入，誰超越比特幣

ETF 對於替代幣逐漸成為美國加密市場的一個顯著部分：儘管比特幣和以太坊的基金在最近幾個月未顯示出穩定的資金流向，但針對 XRP、Solana、Hyperliquid 和 Chainlink 的單獨產品在資金吸引力方面顯得更為強勁。在這些替代幣產品中，XRP-ETF 的總資金流入領先，約為 15 億美元。

自 2024 年美國推出加密貨幣交易所基金以來，ETF 成為市場的重要指標。交易者和分析師越來越多地關注的不僅是貨幣價格，還有基金內的流動性：資金流入通常有助於了解大型參與者的興趣所在。

長期以來，主要的關注點集中在比特幣和以太坊的基金上。現在，這類產品中提到的 ETF 包括 XRP、Solana、Hyperliquid (HYPE)、Chainlink (LINK)、Hedera、Avalanche、Dogecoin、Polkadot、Litecoin 和 BNB Chain，而它們的動態並不總是與最大資產的整體情緒一致。對於投資者來說，這種工具類似於通過交易所訪問的指數基金，儘管其基礎資產是特定的加密貨幣或相關工具。

什麼是替代幣 ETF 及其運作方式

替代幣 ETF 是一種不與比特幣掛鉤的交易所基金，而是與其他加密貨幣掛鉤：例如 XRP、Solana、HYPE 或 LINK。投資者通過經紀賬戶在交易所購買基金的股份，而管理公司則維持基金與基礎資產之間的聯繫。

通常，基金通過將資產存放在保管機構或通過相關市場工具來跟踪貨幣的價格。交易所提供股份交易，做市商幫助保持價格接近基礎加密貨幣的價值，而保管機構則負責資產的存放。

如何購買加密貨幣 ETF 及其交易地點

基本路徑很簡單：開設經紀賬戶，獲取交易所的訪問權，選擇所需基金的代碼，評估費用和流動性，然後像普通交易所股票一樣購買股份。

在美國，加密貨幣 ETF 在受監管的市場上交易，包括 NASDAQ 和 NYSE。可訪問性取決於投資者的國家、其經紀商的規則和當地限制：對某些客戶來說，標準的經紀賬戶就足夠了，而另一些則需要能夠進入美國市場的經紀商。

比特幣和以太坊失去了明確的動力

截至 7 月 28 日，比特幣基金在本月初吸引了約 2.22 億美元，而以太坊 ETF 獲得了約 3.46 億美元。乍一看，這似乎是積極的，但如果將數據與 6 月份進行比較，情況就變得不那麼明確。

在 6 月，比特幣基金籌集了 45 億美元，而以太坊基金則面臨約 5 億美元的資金流出。自去年 11 月以來，比特幣創下 126,200 美元的最高點，隨後整個加密市場進入長期修正，這些基金分別僅顯示出兩個和三個月的正向動態，如果 7 月的結果保持不變。

對於一個直接依賴於投資者情緒的細分市場來說，這種不穩定性是重要的。即使是投資者的會計中的大型資產仍然是市場資產，這意味著其價值可能會隨著資金流動迅速變化。

替代幣基金顯示出不同的情況

在替代幣基金中，最大的資金流向分為四個方向：

• XRP-ETF，與Ripple相關，從2025年11月啟動以來，只有一個月出現資金流出：在3月，投資者撤回了3100萬美元。總體資金流入接近15億美元。
• Solana-ETF自10月以來只有一個負面月份：在6月，資金流出不到100萬美元。總體資金流入超過11億美元。
• Hyperliquid-ETF於2026年5月出現，在短時間內吸引了超過1.9億美元，儘管到7月底出現了約300萬美元的資金流出。
• Chainlink-ETF自2025年12月啟動以來沒有出現任何負增長月份，總體資金流入超過1.25億美元。

對這些ETF的興趣不僅僅是因為短期的表現。對於投資者來說，這是一種在比特幣和以太坊之外多樣化加密貨幣投資的方式，而對於機構參與者來說，這是一種在受監管環境中明確的交易所格式。個別山寨幣的市值增長和新產品進入受監管市場也為此提供了額外背景。

ETF中資金流動的機制不應與普通資金轉移混淆：銀行交易反映了資金在賬戶之間的移動，而基金的流入顯示了對股份的需求和對基礎加密貨幣的興趣。

基金在山寨幣市值中的份額已經顯著

就絕對金額而言，山寨幣ETF仍然遠遠落後於比特幣和以太坊的基金。但如果從基金資產相對於這些加密貨幣的市值來看，情況就變得更有趣。

如果將這些份額按資產分解，情況如下：

• XRP-ETF --- 超過1.5%的XRP市值。
• Solana-ETF --- 幾乎2.1%的Solana市值。
• HYPE-ETF --- 超過2.3%的HYPE市值。
• Chainlink-ETF --- 幾乎1.9%的LINK市值。
• 比特幣基金 --- 約6.2%的比特幣市值。
• 以太坊ETF --- 約4.7%的以太坊市值。

也就是說，差距仍然存在，但在增長速度上，一些山寨幣的表現超出了預期。

根據Grayscale的估計，如果從交易開始的第一天起計算資本流入相對於所選加密貨幣的市場市值，Solana、XRP和HYPE的基金超過了比特幣。

特別是HYPE-ETF表現突出：它們在不到三個月的時間內達到了SOL基金約在啟動後250天才達到的水平。比特幣則需要約600天才能達到這一結果。

哪些基金的活躍度幾乎消失

並非所有的加密貨幣基金都能吸引投資者的注意。根據活躍度的低迷，情況如下：

• Hedera ETF --- 基礎資產Hedera，幾乎沒有顯著的資金流入。
• Avalanche ETF --- 基礎資產Avalanche，幾乎沒有顯著的資金流入。
• Dogecoin ETF --- 基礎資產Dogecoin，幾乎沒有顯著的資金流入。
• Polkadot ETF --- 基礎資產Polkadot，幾乎沒有顯著的資金流入。
• Litecoin ETF --- 基礎資產Litecoin，幾乎沒有顯著的資金流入。
• BNB Chain ETF --- 基礎資產BNB Chain，幾乎沒有顯著的資金流入。

對於美國的受監管市場來說，不僅投資者的興趣和NASDAQ等平台的重要性，還有監管機構的立場。SEC負責這些基金進入證券市場的許可、信息披露要求和上市規則，而CFTC則在與衍生品和期貨相關的加密產品中扮演重要角色。因此，新ETF的出現被市場視為重要信號，即使具體基金目前的交易量還不大。

山寨幣ETF的風險有哪些

主要風險與山寨幣的高波動性、可能的監管變化、某些基金的流動性不足、基礎網絡的技術故障以及保管人的存儲錯誤有關。另一個因素是在市場劇烈波動期間，基金份額的價格與加密貨幣本身的動態之間的差異。

加密貨幣ETF由不同的管理公司和發行人提供。在這一領域的顯著參與者包括Grayscale、BlackRock、Fidelity和Bitwise。

主要結論仍然很簡單：比特幣和以太坊在資金規模上仍然佔據主導地位，但針對山寨幣的ETF已經開始形成自己的動態。在某些情況下，它們相對於基礎貨幣的市值增長更快，並成為這些資產的主要持有者。