月之暗面正重組股權結構並引入國資股東，以獲監管批准赴港上市

8 月 8 日，中國 AI 初創公司月之暗面（Moonshot AI）正在調整公司架構，並引入多家國資背景投資者，以爭取監管部門批准其赴港上市。

月之暗面旗下 Kimi K3 模型近期縮小了與 Anthropic 領先模型之間的性能差距，並受到開發者歡迎。公司計劃通過首次公開募股（IPO）籌集資金，用於下一階段大模型研發和業務擴張。

在上市前，月之暗面可能需要拆除現有的紅籌架構。由於其核心業務此前由境外實體控制，並通過海外投資者募集美元資金，中國監管部門對部分擁有境外架構的科技企業境外上市提出限制，導致包括月之暗面、階躍星辰（StepFun）在內的多家 AI 公司暫停 IPO 準備。

據悉，月之暗面上週已將中國境內主體由有限責任公司變更為股份有限公司，這是其推進上市的重要一步。公司目前正與投行及律師團隊協調，解決海外投資者持股轉移問題。

一名投資者透露，月之暗面近期已向股東通報，仍在推進境外實體架構調整，尚未確定如何將海外股東權益轉移至境內主體。可能方案包括海外投資者設立境內投資主體持股，或先出售境外股份後重新認購境內股份，但均涉及較長審批流程。

融資方面，月之暗面近期完成兩輪融資，其中一輪估值約 300 億美元，另一輪完成後估值預計達到 500 億美元。公司此前吸引了國家人工智能產業投資基金等國資機構參與投資，最新股東名單還包括全國社保基金、上海及貴州地方政府引導基金以及人民日報旗下投資主體。

此前市場消息稱月之暗面計劃最早於本月內提交香港 IPO 申請，或募資約 30 億美元。對此，月之暗面回應稱消息不實。

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