比特币停滞不前，另类币种表现分化⋯蓬勃发展的PumpFun与跃升的Chainlink

|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 《Coin Liveness》是区块媒体分析报告，观察数字资产市场内部动态，利用综合链上活动、市场参与和社交信号的数据，评估资产在下跌和反弹阶段的“体力”。 |

区块媒体编辑强娜妍报道，尽管美国通胀放缓信号和利率维持的可能性增加，比特币（BTC）仍被困在6.3万美元的区间，表现出有限的波动。在宏观经济的顺风未能扩散至数字资产市场的情况下，主流币种的表现停滞不前，而另类币种市场则根据个别问题和数据流展现出差异化的成果。

根据区块媒体数据团队计算的Coin Liveness指标（以下简称“Coin Liveness”），本周在比特币下跌的背景下，另类币种市场证明了相对于主流币种的防御能力，稳固地维持了指标的生命力。

平均收益率下降⋯比特币表现超出预期

本周Coin Liveness前10名的平均收益率为1.53%。与上周的6.50%相比下降了4.97个百分点，但与同期下跌0.78%的比特币相比，超出了主流币种2.31个百分点。

10个币种的中位收益率为1.77%，较上周下降了1.33个百分点。具体来看，PumpFun（PUMP）本周上涨11.9%，表现最佳，而除第一名外的9个币种平均收益率为0.37%。相反，Shiba Inu（SHIB）本周下跌9.8%，成为前10名中跌幅最大的币种。

观察Coin Liveness前10名的平均得分四周走势，本周得分为1.40，保持在与上周（1.41）相似的稳定水平。根据得分区间，Coin Liveness低于0.5的区域表示市场参与整体萎缩，接近1.0的区域则被解读为内部活动逐渐恢复的初期阶段。目前的1.40得分接近于交易和网络活动同时增强的1.5区间，可能是市场在经历了较大下行压力后反弹的有意义信号。

守住指标上方的Solana与Ethereum...证明了防御能力

市值排名前列的主要数字资产在比特币横盘的情况下，守住了指标的上方位置。Solana（SOL）本周上涨3.4%，Coin Liveness得分为1.80，位列第二，且相对强度指数（RSI）为61，保持了稳定的走势。

Ethereum（ETH）上涨0.6%，Coin Liveness得分为1.74，稳居第三。相反，XRP本周下跌4.7%，RSI为38，Coin Liveness得分为1.14，排名第七。

聚集在中心的矩阵⋯销售飙升的PumpFun与吸引机构关注的Chainlink

本周Coin Liveness前10名的矩阵分布与上周相比，极端位置的币种逐渐向中心移动，形成了聚集的态势。

最引人注目的第一名PumpFun（PUMP）本周上涨11.9%，位于矩阵右上方的过热区间。其动量贡献度达到100%，短期内的集中现象达到极致，因此进入时需格外谨慎。

此外，PumpFun的实际协议销售增长也值得关注。其整体销售在2026年初达到每周1500万美元的高峰后有所停滞，但在8月再次超过每周1000万美元，显示出恢复的迹象。PumpFun单一协议的销售也进入了上升趋势。然而，尽管其销售能力强，但代币价格未能完全反映这些业绩，因此未来需密切关注销售与代币价格之间的同步趋势。

尽管Shiba Inu（SHIB）和Pepe（PEPE）本周分别下跌9.8%和1.7%，但其链上贡献度分别高达81%和89%。这表明在表面价格下跌的背后，链上活动仍在进行。

特别是本周进入前10名的Chainlink（LINK）表现突出。本周上涨7.7%，显示出一个月以来的突破尝试。市场将10.87美元视为中长期趋势的关键价格区间，能否突破并转化为支撑位将是未来方向判断的主要变量。美国证券存管信托公司（DTCC）提到Chainlink作为代币化证券交易的技术提供商，跨链互操作协议（CCIP）也在与Cantor网络和Robinhood链等的支持中扩大应用案例，机构层面的应用案例增加强有力地支撑了指标的上升。

在宏观经济脱钩中突出保持指标⋯观察实际资金流入

本周市场的核心关键词是宏观经济的积极信号与隔离的“数字资产脱钩与内部指标生命力的保持”。在比特币未能在6.3万美元找到明确方向的同时，Coin Liveness前10名的平均得分为1.40，稳步接近网络活动逐渐增强的1.5区间，保持了有意义的走势。

从细节数据来看，像PumpFun这样明显的销售增长与短期波动结合，形成了过热的币种，而Pepe和Shiba Inu则记录了高链上贡献度，数字化证明了其在区块链网络内的实际活动性。Chainlink也在机构采用的实质性利好基础上，尝试突破箱体上方，推动了积极的指标变化。

在比特币完全消化宏观变量并建立新趋势之前，应警惕短期价格的波动或社区的简单话题性引发的盲目交易。与其被表面波动所左右，不如广泛关注那些已确认机构层面的实际采用或在链上网络中观察到明显资金流动的资产，平静地为下一个市场做好准备。

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