BNB在Grayscale智能合约基金中占比30.6%

Grayscale Investments在其第二季度审查中将BNB添加到智能合约基金中，截至8月3日，该代币在投资组合中超过了以太坊和索拉纳。
摘要

• BNB以30.6%的比例进入Grayscale的智能合约基金，超过了以太坊和索拉纳的投资组合权重。
• 以太坊保持在29.47%，而索拉纳在8月3日Grayscale第二季度再平衡后为29.15%。
• 尽管该基金减少了对UNI的持有，Uniswap仍然是Grayscale最大的DeFi持仓，占34.16%。
• NEAR在AI基金中以31.35%领先，即使Grayscale出售了部分头寸。
• 基金每季度根据指数方法进行再平衡，发布的权重可能在8月3日后发生变化。

根据8月5日的发布，美国资产管理公司为BNB分配了30.6%的权重，而以太坊为29.47%，索拉纳为29.15%。

这一变化使BNB在添加后立即成为最大的成分。然而，再平衡遵循CoinDesk智能合约平台选择的限额指数方法。Grayscale并未将此举描述为对BNB将超越以太坊或索拉纳的主观预测。

BNB成为基金最大的持仓
为了添加BNB，Grayscale按比例出售了基金现有成分，并利用收益购买该代币。剩余的配置为卡尔达诺4.88%，海德拉2.08%，雪崩1.92%和Sui1.9%。

与第一季度审查相比，这一变化相当大。截至5月1日，基金持有以太坊30.14%，索拉纳29.69%，卡尔达诺17.96%，雪崩7.69%，海德拉7.41%和Sui7.11%。BNB并不在该篮子中。其添加使以太坊和索拉纳接近其之前的权重，同时大幅减少了较小的持仓。

指数规则比方向性预测更重要
智能合约基金跟踪一个市值加权的指数，并对单个头寸设定上限。合格资产必须满足指数提供商的交易和保管要求，并符合其智能合约平台分类。Grayscale表示，成分权重每天都会变化，并在纽约时间下午4点左右发布。

因此，30.6%的BNB配置是一个过时的投资组合快照，而不是一个固定目标。该基金每季度审查，而价格波动可能在正式审查之间改变权重。投资者也无法直接投资于基础指数。

该产品与交易所交易基金是分开的。Grayscale表示，它打算寻求GSC股份的二级市场报价，但批准尚不确定。

Grayscale警告称，股份“没有保证”会获得二级市场报价的批准。

该管理公司还表示，该产品未根据1940年投资公司法注册。因此，投资者可能面临与注册共同基金不同的保护和流动性条件。

UNI和NEAR在Grayscale的销售后仍然领先
Grayscale还出售了DeFi基金的部分Uniswap头寸，并将收益在现有成分中重新分配。Uniswap仍以34.16%排名第一，其次是Ondo25.44%，Aave19.97%，Ethena12.19%，Curve4.42%和Lido DAO3.82%。

上一个季度的篮子中，Uniswap占35.22%，而Ondo占19.83%。因此，最新的权重显示UNI有所减少，而ONDO的份额增大。第一季度审查在移除Aerodrome Finance后添加了Ethena。

在去中心化AI基金中也出现了类似的模式。Grayscale出售了NEAR，并利用收益按比例购买剩余成分，但NEAR仍以31.35%保持最大权重。Bittensor以29.15%紧随其后，Render为21.59%，Filecoin为17.91%。

此次出售不应被解读为完全退出NEAR。Grayscale发布的配置确认该代币在交易后仍占投资组合的近三分之一。在相关的NEAR ETF申请报道中，Grayscale还在追求一个单独的美国产品，旨在直接持有NEAR，尽管该注册仍需监管审查。

BNB的纳入增加了Grayscale在美国的产品推动
基金再平衡的同时，Grayscale还在单独寻求BNB现货ETF的批准。6月3日的SEC申请确定了拟议的纳斯达克代码为GBNB。注册声明仍处于初步阶段，并表示在生效之前无法出售股份。

智能合约基金的配置和拟议的ETF是不同的产品。BNB在多资产基金中的纳入并不等同于SEC对单独GBNB注册的批准。

投资者应关注的下一步
Grayscale将继续根据各自的指数方法调整DeFi和智能合约基金。下一次正式审查预计在下一个季度之后进行，尽管每日市场波动可能在该审查之前改变发布的权重。Grayscale表示，所有成分和配置均可能发生变化。

投资者还应考虑基金费用。Grayscale表示，DeFi和智能合约基金不产生收入，并定期分配加密成分以覆盖持续成本。因此，每个资产在基金份额中所占的比例会随着时间的推移逐渐减少。

最新的再平衡使BNB占据领先权重，但并不保证更强的回报。未来的调整将取决于资产价格、指数资格、保管条件和计划审查。Grayscale未在公告中发布经过验证的市场反应数据，因此单靠投资组合的变化无法确定交易者如何评估这一消息。

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