Grayscale：美国家庭股票资产占比升至46.71%

截至 2025 年底，美国家庭金融资产中直接及间接持有的公司股票占比达到 46.71%，较一年前的 43.99%有所上升。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，股票资产集中度上升及估值偏高，增加了加密资产在投资组合中的多元化机会。标普 500 指数长期盈利增长预期已于 8 月 28 日升至 25%以上，明显高于历史集中于 10%至 15%的区间。Grayscale 认为，加密资产在市场调整后，估值、杠杆水平及投资者多头仓位均有所下降。数据显示，比特币与纳斯达克 100 指数的 90 日相关性已从超过 60%降至约 33%，与黄金的相关性则从接近 0 升至超过 50%。同时，比特币历史波动率高于广泛股票指数，且并非始终发挥避险资产作用。

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