77.5亿美元收购，ServiceNow扩大安全领域

ServiceNow（$NOW）完成了对Armis的收购，进一步加强了企业级AI与安全平台的结合。交易金额为现金77.5亿美元（约合10,943亿韩元），有分析认为，AI时代企业软件竞争的重心已从座位销售转向资产可视化、权限管理和自动响应。

ServiceNow与Armis达成收购协议的日期为2025年12月23日，并于2026年4月20日完成交易。公司在公告中表示，Armis拥有实时识别IT、运营技术（OT）、物联网（IoT）、医疗设备、物理AI、代码和云等各类连接资产的技术。

Armis是一家安全公司，能够识别企业网络内外的设备和软件资产，并优先整理暴露风险。通常，企业安全始于账户和服务器、网络防御，但随着AI代理、工业设备和云服务的共同运作，管理对象变得更加广泛。

此次交易的规模在以色列技术行业中也属较大。Ynet报道称，这笔交易在以色列整体退出标准中排名第四，仅次于Wiz的初创企业出售，位列第二。财富杂志（Fortune）则聚焦于Armis联合创始人Yevgeny Dibrov的重大退出。

在出售前，Armis公开了其增长数据。公司在2025年8月4日表示，年度经常性收入（ARR）超过3亿美元（约合423.6亿韩元）。同年11月5日，Armis筹集了4.35亿美元（约合614.2亿韩元），并被认可为拥有61亿美元（约合8,613.2亿韩元）的企业价值。

ServiceNow在收购公告中提到，Armis的ARR更高。ServiceNow在2025年12月的公告中表示，Armis的ARR超过3.4亿美元（约合480.1亿韩元），比前一年增长超过50%。因此，3亿美元和3.4亿美元的数字同时出现。

此次交易的核心不仅仅是增加一个安全产品。ServiceNow表示将把Armis的资产检测和网络暴露管理功能与AI控制塔、自动工作流结合起来。通过收购Veza获得的身份和访问权限信息与Armis的资产信息结合，提出了一个控制人、机器、AI代理和连接设备的结构。

AI代理是一种能够自主判断并执行任务或交易的人工智能系统。早前的报道中提到，AI代理可以执行文件修改、命令执行、搜索和分发等任务。当拥有权限的AI在工作系统中运作时，安全控制不仅仅局限于账户管理。

路透社在ServiceNow的2026年第二季度业绩报道中提到，市场对AI代理可能动摇传统SaaS计费模型的担忧被称为“萨斯末日（SaaSpocalypse）”。然而，Armis是否能让ServiceNow摆脱这种担忧的说法并未得到证实。已确认的事实是收购完成、安全和AI产品线的扩展，以及随后公布的业绩数据。

ServiceNow在2026年第二季度的订阅收入为38.77亿美元（约合54,743亿韩元），同比增长24.5%。总收入为39.87亿美元（约合56,296亿韩元），ServiceNow AI的年度合同价值（ACV）超过10亿美元（约合14,120亿韩元）。公司在同一业绩发布中解释了“自主安全与风险（Autonomous Security & Risk）”将结合Armis、Veza和AI控制塔功能。

市场反应因时而异。在2025年12月的收购传闻和最终公告后，ServiceNow的股价曾下跌。相反，在2026年7月第二季度业绩发布后，基于AI需求和订阅收入预期上调的理由，股价在场外上涨。

成本负担仍然存在。ServiceNow在2026年第一季度的业绩资料中表示，Armis对第二季度订阅收入增长、cRPO增长和2026年订阅收入增长指导的贡献分别约为125个基点。同时，预计2026年订阅收入总毛利率将承受约25个基点的压力，营业利润率约75个基点，自由现金流利润率约200个基点的负担。

如此大规模的收购在提升增长率的同时也增加了整合风险。一些分析师认为，Armis的贡献速度超出预期，但也有人指出，ServiceNow在扩大大型并购时面临的整合负担。必须同时考虑收入贡献和盈利压力。

这对韩国企业也有启示。当AI代理在工作系统中拥有权限并运作时，安全对象不仅限于服务器和账户。连接设备、代码、云、医疗和工业设备的监控和处理能力，已成为企业级AI引入的条件。

ServiceNow正在将Armis与现有AI平台整合，以扩大安全暴露管理和自动响应功能。2026年的业绩将同时反映Armis的增长贡献和利润压力。

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