Social Graph VC：数据中心资本开支 2026 年将超 1 万亿美元

风险投资机构 Social Graph VC 发布报告称，数据中心资本开支将在 2026 年突破 1 万亿美元，约为四大超大规模云厂商 2025 年支出的两倍。黄仁勋预计到本十年末每年可达 3 至 4 万亿美元，到 2031 年或达 10 万亿美元。AI 投资约占全球 GDP 的 0.9%，预计到 2028 年将升至约 1.4%。报告指出，Fable 5 和 GPT-5.6 各自训练功耗均低于 2GW，成本约 1200 亿美元。各代模型可自行回本，实验室亏损源于下一代模型训练规模扩大 10 倍。计算无法按单一价格采购，H100 租金在市场约 1.95 美元/小时，超大规模云为 8-9 美元/小时，小时费率一年可波动 137%。全球数据中心至 2028 年支出约 3 万亿美元中存在 1.5 万亿美元融资缺口。此外，CME 计划于 2026 年 10 月 5 日在 NYMEX 上市以现金结算的 H100 和 B200 月度租赁期货，待监管审核，结算参考 Silicon Data 指数；ICE 亦宣布基于 Ornn 指数的 GPU 期货。