标普500动量指数下跌逾9%，创25年来最差单季表现

8 月 31 日，华尔街的动量交易策略遭遇反转，标普 500 动量指数自 7 月 1 日以来下跌逾 9%，而同期标普 500 指数上涨约 2.8%，正滑向 25 年来最严重的单季表现。今年二季度，标普 500 动量指数曾飙升 44%，创历史最佳单季表现，过去 5 年累计涨幅达 133%。进入下半年后，部分被做空的股票反弹，导致量化基金大规模平仓及空头回补。美国银行数据显示，今年 7 月动量交易表现为近 40 年来第二差，仅次于 2009 年金融危机。高盛数据显示，8 月 19 日成为系统性多空基金近两年来最惨烈的交易日之一，约一半亏损来自动量策略失效。同时，纳斯达克 100 期货投机者净空头仓位已升至近 20 年高位。市场人士警告，尽管美股大盘仍在上涨，但 AI 高估值、科技巨头资本支出激增及动量交易拥挤，令市场面临更高的突然反转风险。

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