什么是清算？交易一分钟

游戏结束，市场版。 清算是平台在没有任何通知或讨论的情况下，自动关闭您的持仓的时刻。所有使用杠杆的交易者在屏幕上都会看到一个清算价格。许多人宁愿不去看这个数字。这是个坏主意，因为这个数字是压力持仓和账户被清空之间的唯一界限。

清算，或杠杆的账单

从头说起。当您以杠杆开仓时，您只投入了实际暴露金额的一小部分，即保证金（作为担保的抵押品）。10倍杠杆，因此1000美元的保证金对应10000美元的暴露。如果市场下跌约10%，您的损失将吞噬全部保证金。平台永远不会替您承担这个风险，因此它会在这个点之前自动关闭持仓，收回保证金，让您反思。这就是清算。

清算价格的确切数值取决于杠杆、保证金类型（隔离或交叉）和费用。杠杆越高，这个阈值就越接近您的入场价格。在50倍杠杆下，2%的波动就足够了。就像玩抛硬币一样。

而且危险是集体的。清算以市场卖出订单结束，这会推动价格下跌，从而触发其他更低位置的清算，依此类推。交易者称之为级联。一个多米诺，然后是一千个。

2025年10月10日：打破所有记录的清算级联

在一个十月的星期五，唐纳德·特朗普对中国的关税公告，市场加密货币发现自己是多么的负债累累。在几个小时内，比特币从122,500美元滑落至107,000美元，而一些山寨币在交易中下跌40%至80%后反弹。根据CoinDesk在2026年1月1日引用的Coinglass数据，结果是：191.3亿美元的持仓在24小时内被清算，超过160万名交易者被清除。大约是之前日记录的九倍。

这一行业历史上最大的杠杆清算不需要黑客攻击或破产。只需一句地缘政治的声明。那些以合理杠杆交易的人经历了非常糟糕的一天。其他人则没有看到这一天的结束。

作为个人交易者避免清算

这个教训可以归结为三个习惯。保持适度的杠杆，让市场能够呼吸，而不会在第一次波动时将您弹出。始终在您的清算价格之前设置止损，因为选择的损失总是比遭受的损失便宜。而且只存入您愿意完全失去的保证金，因为这正是当一切失控时消失的东西。

我们扩大一下视野。永续合约占据了加密市场的主要交易量，远远超过现货交易，因此像10月10日那样的级联事件更像是结构性特征而非意外。那一天，160万个账户认为自己有时间反应。市场给了他们几个小时。

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