馬斯克的 SpaceX 持股：48.4% 股權與 82.4% 投票權

埃隆·馬斯克（Elon Musk）對 SpaceX 的持股比例有五種不同的說法——42%、48.4%、79%、82.4%、85.1%——這五個數字在 2026 年的某個時間點都是準確的。它們衡量的是不同的指標。其中兩個是股權，三個是投票權，還有一個是 IPO 前的舊數據。混淆這些數字會導致人們誤讀 SPCX 作為交易工具最核心的事實：這是一家市值 1.85 兆美元的公司，創始人無法被罷免，且大部分股份仍在陸續進入市場。

SpaceX 於 2026 年 6 月 11 日以每股 135 美元的價格進行 IPO，並於次日在納斯達克以 SPCX 為代碼開始交易，以 1.77 兆美元的估值籌集了約 750 億美元，創下史上最大 IPO 紀錄。該股開盤價為 150 美元，首日收於 160.95 美元，6 月 16 日觸及 225.64 美元的峰值，隨後於 8 月 3 日跌至 104.83 美元的歷史低點。截至 2026 年 8 月 16 日，其交易價格約為 140.00 美元，截至 8 月 14 日市值接近 1.85 兆美元。截至 2026 年 8 月 17 日，WEEX 合約市場上的 SPCX 永續合約價格為 142.55。

從 225 美元跌至 105 美元再回升至 140 美元的波動並非業務發生變化，而是股權結構表按計劃解鎖的結果。

埃隆·馬斯克持有多少 SpaceX 股份？

根據截至 2026 年 6 月 30 日的 Schedule 13G 持倉報告，馬斯克實益擁有約 64.2 億股股份，即在實益所有權基礎上占 SpaceX 的 48.4%。該數字構成如下：

警告比標題更重要。馬斯克本人曾指出，「其中很大一部分只有在 SpaceX 取得極其出色的業績時才能歸屬，因此實際完全歸屬的百分比要低得多。」根據 SEC 規則，實益所有權計算了 60 天內可行權的期權和持有人可投票的限制性股票——這是一種控制權衡量指標，而非財富衡量指標。剔除未歸屬績效獎勵的分析顯示，完全歸屬的經濟權益更接近 42%。按每股 140 美元計算，實益持股價值約 9000 億美元；而歸屬部分則小得多，且取決於與兆美元估值目標及火星計畫進展掛鉤的里程碑。

總結：48.4% 是他控制的比例，約 42% 更接近他目前實際擁有的比例，兩者之間的差額是一份只有在股價表現極其出色時才會兌現的薪酬方案。

為什麼 48.4% 的股權能換取 82.4% 的投票權

SpaceX 實行雙重股權結構。A 類股每股 1 票；B 類股每股 10 票。馬斯克持有 12.3% 的 A 類股和 93.6% 的 B 類股，這種 B 類股的集中度正是其槓桿來源。

2026 年 5 月 20 日提交的 S-1 文件顯示他擁有 85.1% 的總投票權。2026 年 6 月 3 日提交的修訂版 S-1/A 文件（計入了實際出售的股份）顯示 IPO 後的投票權為 82.4%。兩者對於各自的日期都是正確的。在某些持股明細中流傳的 79% 是第三種口徑，通常不包括期權股份。趨勢方向才重要：IPO 帶來的稀釋使馬斯克的投票權減少了不到 3 個百分點，而籌資額卻高達 750 億美元。

實際後果已寫入章程而非留給慣例。罷免馬斯克的 CEO 或董事長職務需要多數 B 類股同意。他持有 93.6% 的 B 類股。從結構上講，他是唯一能投票罷免自己的人。

SpaceX 還在德克薩斯州而非特拉華州註冊，S-1 文件明確披露 A 類股持有人將無法獲得遵循所有標準納斯達克治理要求的公司所提供的保護。該公司還限制了股東提起某些法律挑戰的能力。這些並非隱秘資訊——它們都在風險因素中——但這意味著這裡不存在通常的激進投資者壓力閥。機構投資者委員會（Council of Institutional Investors）曾於 2026 年 6 月 9 日致信馬斯克，明確反對這一點。

關於治理機制的更詳細分析，請參閱 WEEX 的IPO 後投票控制權分析，其中涵蓋了與 Alphabet 和 Meta 的 A/B 類股對比。

還有誰持有 SpaceX 股票

馬斯克並非唯一的持股大戶，但沒有其他單一股東能與之相比。

兩點結構性說明。首先，Alphabet 約 7% 的持股使谷歌母公司成為該公司最大的外部股東——這一地位源於 2015 年的一筆投資，而現在該公司所處的業務領域與 Alphabet 自身的部分基礎設施雄心存在競爭。其次，今天購買 SPCX 並非單純的發射服務押注：SpaceX 在 2026 年初以全股票交易收購了 xAI，因此 A 類股持有人在擁有獵鷹、星艦和星鏈的同時，也擁有了 Grok 模型和 X 平臺。與此同時，星鏈已成為營收引擎——2025 年創造了 114 億美元營收，約占 SpaceX 187 億美元總額的 61%，2026 年預測營收在 159 億至 187 億美元之間。

馬斯克的鎖定股份對 2027 年 SPCX 供應意味著什麼

這是持股問題中真正影響價格的部分，也是大多數關於「48.4%」標題的報導所忽略的部分。

持股百分比描述了誰持有股份。解鎖時間表描述了這些股份何時可以出售。SpaceX 將其鎖定期錯開，而不是在標準的 180 天標記處全部釋放，這使得供應分散在大約五個月內。

時間表根據公司披露和 2026 年 8 月的報告；批次規模為近似值，可能會變動。

8 月 6 日的事件具有啟發性，因為市場提前反應並做出了錯誤的判斷。SPCX 在 8 月 3 日（解鎖前三天）觸及 104.83 美元的底部，隨後在 6 日上午跌至 105.11 美元，但收盤上漲 2.6% 至 111.17 美元。供應確實到來了，但拋售已經發生。到 8 月 12 日，股價已回升至 146.15 美元。任何在解鎖日當天做空的人都晚了大約 72 小時。

對於任何持有或交易 SPCX 到 2027 年的人來說，更重要的一點是：馬斯克的 64 億股股份被鎖定至 2027 年 6 月 12 日，該部分股份是當前整個流通量的四倍。無論 12 月 8 日鎖定期到期時發生什麼，那都不是最後一次供應事件。在這裡，股權故事和持股故事是同一個故事。

交易者通常忽略的是：批次日期是公開的，因此它們本身並不構成優勢。優勢（如果存在的話）在於它們之前的倉位——資金費率、借貸成本和未平倉合約往往會提前幾天定價預期的拋售，這正是為什麼 8 月 6 日的行情是反彈而非崩盤的原因。

如何在沒有美國經紀帳戶的情況下獲得 SPCX 敞口

直接購買 SPCX 需要一個列出美國股票的經紀商，這排除了全球零售市場中很大一部分因居住地、KYC 或資金限制而無法參與的群體。代幣化股票敞口的永續合約是常見的變通方法，它們的表現與股票不同，值得明確說明。

在 WEEX 上，SPCX/USDT 可作為永續合約在 合約 > TradFi 下交易，以 USDT 結算，槓桿高達 100 倍。這裡沒有股份所有權、沒有股息、沒有投票權——考慮到上述 82.4% 的投票權數據，這對 SPCX 而言比大多數股票的犧牲要小。你獲得的是 24/7 全天候的價格敞口；你承擔的是資金費率成本、清算風險以及永續合約標記價格與標的現金股票之間的價差。

WEEX 正配合此項業務進行 TradFi 推廣：全球市場獎勵，一個在黃金和股票合約交易中共享的 10 萬美元獎金池。截至 2026 年 8 月的關鍵條款：

在圍繞「先到先得」條款調整倉位之前，請務必仔細閱讀。促銷交易量目標是新交易者採取原本不會採取的槓桿的一種有據可查的方式；獎勵是有上限的，但清算風險沒有。

常見問題解答

1. 2026 年埃隆·馬斯克擁有多少 SpaceX 股份？

截至 2026 年 6 月 30 日，在實益所有權基礎上為 48.4%——約 64.2 億股。這包括限制性股票和可行權期權。剔除未歸屬績效獎勵，他完全歸屬的經濟權益更接近 42%。

2. IPO 後馬斯克是否控制 SpaceX？

是的。他通過持有 93.6% 的十倍投票權 B 類股，在 IPO 後擁有 82.4% 的投票權，罷免其 CEO 或董事長職務需要他獨自控制的 B 類股多數同意。

3. 為什麼不同來源給出的 SpaceX 持股比例不同？

它們衡量的是不同日期下的不同指標：85.1% 是根據 5 月 20 日 S-1 文件的 IPO 前投票權，82.4% 是根據 6 月 3 日 S-1/A 文件的 IPO 後投票權，48.4% 是實益股權，約 42% 是歸屬經濟權益。

4. SpaceX 內部人士股份何時解鎖？

批次於 8 月 6 日（約 9.115 億股）和 8 月 20 日（約 3.19 億股）解鎖，9 月和 10 月各約 7 億股，180 天鎖定期於 2026 年 12 月 8 日到期。馬斯克的約 64 億股股份將鎖定至 2027 年 6 月 12 日。

5. 我可以在美國境外購買 SpaceX 股票嗎？

直接購買 SPCX 需要擁有美國市場准入的經紀商。在無法使用的情況下，WEEX 上的 SPCX/USDT 等永續合約提供價格敞口，但不具備股份所有權、股息或投票權。

6. 擁有 SPCX 是否意味著擁有星鏈和 xAI？

是的——星鏈是 SpaceX 的業務線，SpaceX 在 2026 年初以全股票交易收購了 xAI，因此上市實體包括 Grok 和 X。

風險提示

SPCX 是一隻新上市的股票，其流通股變動異常頻繁：可交易股份數量在 2026 年 8 月 6 日翻了一倍多，並持續增長至 12 月，馬斯克約 64 億股股份將於 2027 年 6 月解鎖。該股在上市前兩個月內交易價格在 104.83 美元至 225.64 美元之間。集中的投票控制權意味著 A 類股持有人在治理決策上的追索權有限，德克薩斯州的註冊地以及章程層面的訴訟限制進一步縮小了這一空間。股票敞口的永續合約增加了槓桿風險、資金費率成本、清算風險以及相對於標的現金市場的基差風險——在 100 倍槓桿下，1% 的不利波動就可能抹去保證金。促銷交易活動獎勵交易量，這與獎勵良好的倉位不同。加密貨幣和代幣化股票產品波動性大，可能導致部分或全部資本損失。WEEX TradFi 產品和促銷活動的可用性因司法管轄區和用戶資格而異。