比特幣期權看跌對沖需求減弱，持倉比率降至 0.52

7 月 24 日，glassnode 發布比特幣期權市場數據，比特幣期權看跌/看漲持倉比率從 6 月底的 0.76 降至 0.52，顯示防禦倉位正在解除，BTC 價格穩定在 67000 附近。ATM 隱含波動率保持壓縮，1 週期限為 34.3%，6 個月為 40.8%，期限結構向上傾斜，表明市場低估短期事件風險。短期 25-delta 偏度急劇回落至約 4%，反映看跌對沖需求減弱，中長期偏度維持在 11-12% 的防禦溢價水平。

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