Grayscale 在 190 秒內撤回三項替代幣 ETF 申請

Grayscale 於 8 月 7 日撤回了三項計劃中的美國替代幣交易所交易產品的註冊聲明，結束了其 Cardano、Hedera 和 Polkadot 基金的當前註冊過程。

摘要

• Grayscale 透過三份 Form RW 申請在星期五撤回了 Cardano、Hedera 和 Polkadot 的 ETF 註冊。
• 所有三份申請均表示註冊從未生效，且未發行或出售任何證券。
• NYSE Arca 和 Nasdaq 已於 2025 年 9 月和 11 月撤回了相應的上市提案。
• SEC 的一般上市標準現在允許符合條件的加密產品繞過單獨的交易所規則變更申請。
• 在最近的 SEC 申請中，Bittensor、Aave、BNB、NEAR 和 Zcash 的註冊仍然處於初步階段。

SEC 的記錄顯示，這三份 Form RW 申請在東部時間下午 4:33:37 到 4:36:47 之間被接受，正好是 190 秒。

這些申請是撤回請求，而不是 SEC 的拒絕。Grayscale 表示不再打算根據這些註冊聲明進行計劃中的股份分配。它還確認，這些註冊均未生效，且未發行或出售任何證券。

Grayscale 撤回三項 S-1 註冊

Cardano 的申請尋求撤回註冊聲明 No. 333-289948，該聲明最初於 2025 年 8 月提交。Hedera 的請求涵蓋 No. 333-290129，首次於 2025 年 9 月提交，而 Polkadot 的申請涵蓋 No. 333-289949，該聲明也首次於 2025 年 8 月提交。

每份請求都給出了相同的核心解釋：贊助商不打算進行計劃中的股份分配。這些文件未提供單獨的商業、需求相關或監管原因。它們還指出，未分發任何初步招股說明書。

與此同時，最新的撤回跟隨了早前在交易所上市方面的退出。SEC 的記錄顯示，NYSE Arca 於 2025 年 9 月 29 日撤回了對 Grayscale Cardano Trust 的提案規則變更。Nasdaq 對 Grayscale Polkadot Trust 和 Grayscale Hedera Trust 的提案規則變更均於 2025 年 11 月 3 日撤回。

這些交易所提案與 8 月 7 日撤回的 S-1 註冊是分開的。Cardano 的審查如之前報導所述，而 Nasdaq 的 Polkadot 提案則出現在早期的相關報導中。Hedera 的審查也於 2025 年 3 月進入 SEC 流程，正如 crypto.news 在早期報導中所述。

新的 SEC 規則改變了加密 ETF 批准路徑

在這些原始交易所提案提交後，監管背景發生了變化。2025 年 9 月，SEC 批准了通用上市標準，允許符合條件的商品基礎信託股份，包括數字資產產品，無需為每個基金單獨進行第 19(b) 條規則變更。

更快的交易所路徑並不取代證券法註冊。贊助商在出售股份之前仍需有效的註冊聲明。這一區別在此處很重要，因為 Grayscale 撤回了 S-1 層本身。對美國 ETF 流程的當前概述解釋了交易所上市和註冊現在如何分開運作。

Grayscale 的替代幣 ETF 項目接下來會怎樣

根據第 477(b) 條，撤回整個註冊聲明的申請在生效之前被視為已獲得批准，除非 SEC 在 15 個日曆日內提出異議。因此，這三項請求在沒有單獨批准命令的情況下生效，除非委員會在該窗口期間介入。

這些撤回並不表明 SEC 拒絕了 ADA、HBAR 或 DOT 產品，也不妨礙 Grayscale 之後再次申請。目前，SEC 的記錄顯示，Bittensor、Aave、BNB、NEAR 和 Zcash 的初步註冊處於不同階段。Zcash 的註冊在 7 月 31 日收到了第三次修正。

Grayscale 還有進一步的替代幣產品。SEC 在 3 月 11 日宣布 Grayscale Avalanche Staking ETF 的註冊生效，並於 6 月 2 日宣布 Grayscale Hyperliquid Staking ETF 的註冊生效。這些不同的狀態顯示，8 月 7 日的申請並不是公司全面撤退替代幣交易所交易產品的證據。

目前尚不清楚 Grayscale 為何同時結束這三項註冊。這些申請未提供進一步解釋，僅表示不打算繼續，對於投資者需求、經濟學或監管阻力的說法未得到確認。

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