Kamino 將大部分 CEO 的 KMNO 解禁與估值掛鉤，而持有者無法主張基礎收入

根據 Solana 借貸協議於 11 月 3 日的披露，Kamino 的 CEO Michael Weisz 將其大部分 KMNO 配額與持續的代幣估值掛鉤。該公告告訴持有者，擁有該代幣並不意味著他們對基礎收入、分配或股權有任何主張。

Kamino 在 11 月 3 日的發布中描述了 CEO 的激勵安排以及 2000 萬美元的基礎承諾，以支持其未來 24 個月的長期增長計劃。這使得資本配置成為基礎獲得資金與持有者未來任何財務利益之間的橋樑。

發布中指出，Weisz 的大部分 KMNO 配額僅在達到並持續更高的估值里程碑時才會解禁。價格的暫時上漲並不滿足該要求。

該條件涉及他的大部分配額。發布中並未說明每位創始人、貢獻者或投資者的配額是否遵循相同的規則，也未提供每個必須持續的數字里程碑或期間。

對於持有者而言，這一激勵將 CEO 的部分薪酬與持續的代幣估值對齊。

Kamino 表示，該基礎沒有股東、成員或受益人，運營在獨立董事會之下，並接收所有鏈上和鏈下的收入及知識產權。其描述將協議的收益和基礎的更廣泛資源置於一個組織之內。

然後，發布中指出該結構對持有者的意義的限制："KMNO 不是對基礎收入、分配或股權的主張。"

協議收益與持有者回報

DefiLlama 的 Kamino 數據於 11 月 3 日 20:10 UTC 捕獲，將經濟區別具體化。在前 30 天內，它記錄了 500 萬美元的費用、607,996 美元的協議收入和 0 美元的跟蹤持有者收入。

每個數字回答不同的問題。費用衡量由跟蹤活動產生的收費。協議收入衡量協議保留的部分。持有者收入跟蹤到達持有者的價值，而不是假設協議所賺取的一切都到達代幣持有者。

對於 Kamino 的借貸產品，DefiLlama 將利息、清算費用和發起費用計入費用。收入包括利息利差、部分清算費用和所有發起費用；對於流動性產品，則包括協議的流動性費用份額。

Kamino 收益與持有者價值差距

追蹤的協議收益、基金會資源和持有者權益描述了不同的經濟關係。
Kamino：收益與持有者的路徑
三個過去30天的指標有所不同。基金會資源需要分配決策，而KMNO在發行者披露下不承擔任何收入索賠。
01 / 追蹤的協議經濟學
協議保留的份額較小
過去30天 · 2026年11月3日 20:10 UTC
費用 $4.67百萬
協議收入 $607,996
追蹤持有者收入 $0
這些協議指標並不是基金會的全部收入。
02 / 基金會與持有者的連結
收入累積並不創造持有者的索賠
Kamino的披露結構 · 11月3日發布
鏈上 + 鏈下收入和知識產權
基金會獨立董事會
KMNO持有者
對收入、分配或股權沒有索賠
資本分配 $2000萬增長承諾 / 24個月
未來的KMNO支持計劃可能會改變
$0追蹤持有者收入並不衡量每一個可能的持有者利益。
Kamino：收益與持有者權益
協議費用和收入與持有者收入不同。Kamino表示基金會資源並不賦予KMNO持有者收入索賠。
01 / 協議經濟學
協議保留的內容
過去30天 · 2026年11月3日
捕獲於20:10 UTC
費用 $4.67百萬
協議收入 $607,996
追蹤持有者收入 $0
協議指標並不是基金會的全部收入。
02 / 基金會對持有者
收益並不是持有者的索賠
發行者披露 · 11月3日
鏈上 + 鏈下收入和知識產權
基金會獨立董事會
資本分配 $2000萬增長
24個月
未來支持計劃可能會改變
KMNO持有者
對收入、分配或股權沒有索賠
$0追蹤持有者收入並不衡量每一個可能的持有者利益。
KMNO相關的高管激勵和基金會收入並不賦予持有者收入、分配或股權的索賠。
協議數據並不是基金會的財務報表。零追蹤持有者收入並不衡量每一個持有者的利益。基金會治理、收入累積和計劃是發行者的披露；不假設價格結果或未來分配。
來源與證據

來源

1. DefiLlama Kamino，11月3日快照
2. Kamino 11月3日發布，Business Wire聯播

支持事實

• 報告聲明
  Kamino的11月3日發布表示，基金會承諾在接下來的24個月內投入2000萬美元於其增長計劃，並持有超出該承諾的儲備。[2]
• 報告聲明
  根據Kamino的發布，其基金會沒有股東、成員或受益人，由獨立董事會管理，並接收所有鏈上和鏈下收入及知識產權。[2]
• 報告聲明
  Kamino的發布明確指出KMNO並不是對基金會收入、分配或股權的索賠；它還表示未來計劃，包括潛在的KMNO支持計劃，可能會改變。[2]
• DefiLlama的11月3日快照報告顯示，過去30天的費用為467萬美元，過去30天的協議收入為607,996美元，追蹤的過去30天持有者收入為0美元。[1]
• 披露的Weisz的歸屬與KMNO估值之間的聯繫是一種高管激勵；同一發布並未賦予持有者對基金會收入的索賠，因此僅收入累積並不建立持有者的支付。[2]

方法

報告的過去30天數據。條形長度比較607,996美元的收入與467萬美元的費用（收入/費用 = 0.130192；桌面620和80.72單位，移動310和40.36）。組織連接描述發行者報告的關係，而不是量化的資金轉移。

範圍

協議數據並不是基金會的財務報表。零追蹤持有者收入並不衡量每一個持有者的利益。基金會治理、收入累積和計劃是發行者的披露；不假設價格結果或未來分配。

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