Solana面臨選擇：保留質押還是減少SOL供應？

Solana可能很快會大幅降低其質押者的報酬。當前提交社群投票的提案SIMD-550，計劃加速SOL的通脹下降。最終，質押的名義收益率可能會從目前的約5.25%降至三年後的2.25%。社群必須在質押者的即時收入和SOL的稀缺性之間做出選擇。

簡而言之

• SIMD-550將Solana的年通脹率從15%提高到30%，目標是在2029年上半年達到1.5%的終端通脹率。
• 質押的名義收益率將在第一年降至4.34%，第二年降至3%，第三年降至2.25%。
• 在738名驗證者中，兩名將在第一年內出現虧損，到了第三年將有約三十名。

Solana加速降低其通脹

SIMD-550的投票於8月23日開始。該提案由Helius推動，旨在通過將年通脹率的降低速度從15%提高到30%來逐步修改SOL的發行曲線。目標是更快地達到1.5%的終端通脹率。

初步投票顯示社群意見分歧。Forward Industries和Blueshift支持該提案，而Everstake和P2P.org則投票反對。要通過SIMD-550，必須獲得至少三分之二的質押SOL的支持。

這一門檻讓人想起了SIMD-228，另一項獎勵系統的改革，當時僅獲得38.61%的支持，最終被否決。

質押的吸引力將減少

最明顯的變化將直接影響將其代幣委託給驗證者的SOL持有者。

目前接近5.25%的名義收益率將在SIMD-550生效後的第一年降至約4.34%。隨後在第二年降至3%，第三年降至2.25%。

這一降幅的背後想法是限制新SOL的創造。然而，網絡必須找到其他收入來源來維持質押的經濟吸引力。

這就是SIMD-553的作用。該提案於七月獲得批准，增加了與交易使用的計算資源相關的SOL銷毀。根據目前的活動水平，每日銷毀量可能從約600-800 SOL增加到7500-9000 SOL。

然而，這些銷毀仍然低於目前新代幣的創造速度。因此，所追求的效果主要是逐步改變供應的軌跡。

這項改革可能還會對驗證者的收入產生另一個不太明顯的影響。

隨著通脹獎勵的減少，運營商將不得不更加依賴交易費用和與MEV相關的收入來保持盈利。21Shares引用的估計顯示，兩名驗證者可能在第一年內就會出現虧損。根據運營成本和投票費用的變化，這一數字在三年內可能會達到約三十名。

因此，問題不僅僅是SOL的收益率。它還涉及到保障網絡安全的基礎設施的經濟平衡。

對DeFi的押注

Solana同時希望質押收益率的下降能促使部分資金流向去中心化金融應用。

目前約67.9%的SOL被質押，而以太坊約為34.1%。較低的報酬可能會促使一些持有者將其代幣轉移到借貸、交易或其他鏈上應用。

計算很簡單：如果網絡活動足夠增加，Solana產生的費用、MEV和其他收入可能會逐步取代通脹。

21Shares的高級策略師Matt Mena認為，通脹應該更好地跟隨經濟表現和網絡增長，以彌補質押獎勵的減少。

對於SOL持有者來說，妥協已經提出。即時收益減少，但流通中的新代幣也會減少。還需要觀察網絡的使用是否會足夠快速地增長，以使這種新經濟對SOL真正有利。

因此，SIMD-550的投票將受到密切關注。其通過並不保證價格上漲，但將標誌著Solana在參與者報酬和其代幣稀缺性之間進行平衡的重要變化。