Visa 的穩定幣策略

穩定幣想繞開 Visa？結果反而更離不開它。

撰文：@Jun__Yoo

編譯：AididiaoJP，Foresight News

很多人原本以為，穩定幣起來後，Visa、萬事達這些卡組織會被徹底邊緣化。穩定幣可以點對點轉帳，7×24 小時運轉，中間人似乎再也沒必要了。

現實卻走向了相反的方向。

被設計成「繞開現有支付網絡」的新錢，反而正通過這些傳統軌道流通得更快。

8 月 4 日，Visa 加密業務負責人庫伊·謝菲爾德（Cuy Sheffield）在 Bloomberg Crypto 上把 Visa 的邏輯講得很清楚：Visa 並不把穩定幣單純當成競爭對手，而是把它看作一套新的金融基礎設施。對銀行來說，這套設施自己採購很難，實際能花出去的場景也不夠。Visa 要同時填上這兩個坑。

謝菲爾德的表態，直接點出了 Visa 在穩定幣生態裡真正想賣的東西。

Visa 要給銀行提供「一站式」穩定幣基建 + 諮詢服務

如今幾乎每家銀行都意識到，必須有穩定幣策略。但絕大多數傳統金融機構仍然搞不清該主攻哪些場景、該建什麼基礎設施。

Visa 給出的答案是 Visa Stablecoin Platform（VSP）。

VSP 覆蓋全流程：錢包創建、Open USD 發行與贖回、托管、轉帳。再疊加 Visa 諮詢與分析團隊（VCA），提供市場分析、用例篩選、經濟可行性評估、沙盒測試、上線支持。基礎設施和諮詢打包成一套完整服務。

VSP 目前還在測試階段，但方向已經非常明確：給銀行提供一站式上鏈方案。

Visa 在「採購」和「信任」上本來就有優勢

銀行之所以對上鏈猶豫，是因為要評估一堆陌生的加密服務商，還要過內部風控委員會那關，監管和管控要求一個都不能少。

對銀行來說，從一個長期合作、高度可信的老夥伴手裡採購完整方案，遠比自己拼錢包、托管、合規、清算一堆供應商更省事、風險更低。

從這個角度看，VSP 幾乎是銀行進入鏈上世界最短、風險最低的路徑之一。

現在市面上也有不少公司在推自己的打包方案。Visa 能把什麼放在核心賣點？它在傳統金融裡的地位早已穩固。更關鍵的是，它必須證明自己在區塊鏈領域已經有實際影響力和結果。

加密卡業務的數據，正好給了 Visa 對銀行說話的底氣。

加密卡：穩定幣真正花出去的關鍵證明

加密卡的邏輯很簡單：把用戶錢包裡的加密貨幣或穩定幣，接到現有卡網絡上，就能在日常場景裡直接花。

用戶刷卡時，運營方檢查餘額、鎖定金額，然後走原有卡網絡授權。商戶完全不需要另建加密系統，用戶也能用熟悉的支付方式把鏈上資產花出去。

根據 Paymentscan 的數據，加密卡累計交易量已經超過 110 億美元。其中 Visa 占了卡網絡交易量的 96.8%，幾乎是這個市場的絕對主導。

過去 30 天交易量最大的 20 家加密卡發行方裡，有 17 家是 Visa 在背後支持。領先優勢非常明顯。

這套結構本身就說明：鏈上清算完全可以不替換現有支付軌道。對保守的銀行來說，加密卡就是一個現成的概念驗證------上鏈基礎設施已經足夠穩定、足夠規模。它也可能進一步鞏固 Visa 在穩定幣清算市場的位置。

Visa 真正想建的穩定幣生態

把 Visa 的整盤棋簡化一下，就是兩個動作：

• 給銀行提供單一採購入口，以及配套的監管和管控模塊；
• 給金融科技公司打開以穩定幣支付為核心的全球卡受理網絡。

Visa 在「代理商商務」（agentic commerce）上的佈局同樣值得關注。它的 Trusted Agent Protocol（TAP）有可能把穩定幣和基於 HTTP 402 的支付協議（比如 x402、MPP）對接起來。這已經成了 Visa 未來支付戰略的一部分。

市場仍處於早期。但 Visa 已經牢牢控制著現有卡網絡，又在加密卡市場占有絕對主導份額。這些位置讓它有多種路徑可以沿著穩定幣價值鏈往上延伸。

未來一年，Visa 必須把不斷增長的機構需求，真正轉化成落地產品和實際支付流水。它能不能做到，將決定它能否在穩定幣時代再築起一道足夠深的護城河.