華爾街對私有、許可制區塊鏈熱情再升溫！Etherealize：聯盟鏈2.0注定爛尾

幣圈子(120btc.coM)：區塊鏈基礎設施服務商Etherealize首席執行官Vivek Raman在接受CoinDesk專訪時指出，當前市場上演的聯盟鏈2.0浪潮，本質上可能演變為一場封閉網絡之間的低效競爭。

所謂許可制聯盟鏈，主要涵蓋Digital Asset主導的Canton Network、Circle推出的穩定幣結算網絡ARC，以及Stripe構建的垂直整合型Tempo區塊鏈等受限準入網絡。

這類系統以「原生隱私保護」與「降低交易對手風險」為賣點，契合了傳統金融機構的風控訴求。然而，封閉且相互割裂的孤島式架構，直接削弱了分佈式賬本技術賴以生存的流動性與互通性根基，難以形成全市場規模效應。

汲取2016年R3瓦解教訓

從金融科技演進史來看，當前的機構聯盟熱潮並非首次出現。2016年R3聯盟曾吸引大批跨國銀行組建聯盟鏈體系，隨後亦有大量企業湧入Linux基金會旗下的Hyperledger生態。但因各方利益難以協調且網絡缺乏外部流動性，高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）與桑坦德（Santander）等核心成員在一年內相繼退出，致使聯盟名存實亡。

為避免重蹈歷史覆轍，Raman提出了底層與應用解耦的技術架構理念：

1、開放公鏈充當通用基底：以太坊主網相當於互聯網的HTTP底層協議，作為面向全球開放、無需準入的公共結算層，匯聚了全網最大規模的流動性與可組合性；

2、隱私與合規在頂層封裝：類似於在HTTP之上構建加密的HTTPS協議，金融機構所需的權限許可、身份認證（KYC）與數據隱私，完全可以通過Layer2網絡或應用層模塊來實現。

這正是Etherealize的業務核心。該機構於2025年1月獲得以太坊聯合創始人Vitalik Buterin及以太坊基金會的種子輪注資，並於同年完成了4000萬美元A輪融資，致力於將傳統金融機構及數十億美元規模的真實世界資產（RWA）無縫引入以太坊開放生態。

開放公鏈主導資產代幣化浪潮

在機構級區塊鏈的演進路徑上，業界仍存在不同視角的博弈。麻省理工學院加密經濟學實驗室創始人Christian Catalini從企業級銷售視角分析稱，規則明確、具備單一主導方的受控網絡在商務拓展上更具針對性；但如果未來資產全部沉澱於由單一發行方掌控的孤立網絡，區塊鏈促進行業自由競爭的初衷將被大幅削弱。

推動機構資金擁抱公共網絡的關鍵催化劑在於監管規則的明朗化。貝萊德（BlackRock）已在以太坊主網成功發行代幣化基金BUIDL ，其新一代基金產品設計亦在積極適配美國穩定幣監管GENIUS法案的合規框架。

隨著全球監管邊界逐步清晰，機構資本終將流向無需許可且中立透明的公共網絡。相較於需要持續支付會員成本、受制於早期發起方的私有聯盟鏈，開放公鏈所具備的無摩擦互聯能力，對長期資產配置更具吸引力。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。