批發美元在九月初上漲，再次超過 $1,510

美元再次在金融市場中成為焦點，九月的開始伴隨著八月連續第五個月的上漲，並穩定在 $1,500 以上。市場預期在這個年度的第九個月，匯率將持續滑動，儘管目前分析師並不預期會有劇烈的跳升。

批發美元在八月底結束時為 $1,508.50，上漲了 $23.50，相當於每月 1.6% 的增長。然而，至今為止，美元的上漲仍遠低於累積的通脹。

八月的動態還帶來了官方策略的顯著變化。在政府努力將批發美元控制在 $1,500 附近的幾周後，匯率開始以更大的靈活性波動，與利率的放鬆並行。儘管如此，市場的管理仍然通過期貨和與美元掛鉤的工具進行干預。

現在，開始主導資金桌的問題是 九月美元能上漲到什麼程度，以及政府願意給予多少空間。

九月通常對比索來說條件較不利。本幣的需求往往會減弱，而在這個月的前幾天，對美元的購買會增加以作為儲蓄，並且會出現與海外消費相關的信用卡支付。

今年，這一季節性因素還增加了一個額外的因素：市場開始更強烈地考慮 2027 年的選舉情景，這可能會逐漸加速投資組合的美元化。

F2 財務解決方案的安德烈斯·雷斯基尼認為，對比索的需求減少可能會對外匯供應造成影響。然而，他目前並未觀察到可以預測美元強烈跳升的跡象，並認為政府仍保有工具來緩和潛在的波動事件。

古斯塔沃·貝爾也將焦點放在政治情景上。根據這位經濟學家的說法，只要在這方面沒有出現負面信號，私人需求可能會保持相對穩定，但他警告說，選舉時間的加速開始增加不確定性。

同時，費德里科·格魯斯坦預期在選舉年之前，投資組合的美元化將開始加深。比索的流動性增加可能有助於降低利率，但同時也會減少套利交易的吸引力並增加與美元掛鉤的工具的需求。

分析師的預測顯示出差異，儘管他們一致認為，目前並不存在無序的匯率跳升情景。

雷斯基尼認為，如果政府能夠避免比索的進一步升值，且外部沒有驚喜，九月美元不應超過 $1,550。他特別提到需要關注的外部變數是巴西的發展，巴西是阿根廷的主要貿易夥伴。

格魯斯坦預測九月批發美元的平均價格將在 $1,540 到 $1,570 之間，而交易員古斯塔沃·金塔納則提出一個稍低的範圍，介於 $1,490 和 $1,520 之間。

期貨市場也反映出適度的貶值。到八月底，市場預測批發美元在九月底為 $1,536.50，十二月為 $1,621。

預測一致認為：官方的干預能力將繼續是決定性因素。在八月，通過期貨和與美元掛鉤的債券的參與，限制了即期市場的波動，即使政府放鬆了對 $1,500 的防守。

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