分析师：比特币需要ETF需求以应对美联储加息风险

比特币在8月份的涨势面临新的考验，分析师指出，持续的现货ETF需求是克服对美联储9月加息预期的关键要求。

摘要

• 比特币交易价格接近78,700美元，此前从上周超过81,000美元的高点回落。
• Bitfinex分析师表示，现货买入和相对受控的杠杆表明市场没有过热的迹象。
• CoinEx的Jeff Ko认为80,000--83,000美元是一个主要的供应区，真正的资本配置将在此受到考验。
• BTSE的Jeff Mei表示，ETF需求需要在多个基金中保持强劲，而温和的通胀可能会减轻美联储的压力。
• 在美联储9月15-16日会议之前，美国的劳动和通胀数据将受到密切关注。

根据Bitfinex分析师在8月31日与crypto.news共享的市场报告，比特币最近的上涨越来越依赖于现货需求，而不是过度杠杆，使市场在美国货币条件变得不那么支持的情况下，能够更强有力地吸收抛售。

根据crypto.news的数据，在撰写时，比特币（BTC）价格约为78,700美元，在过去24小时内下跌约0.4%。该资产上周曾短暂攀升至81,000美元以上，但在美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔的讲话中暗示利率可能仍需上升后，跌至76,857美元的低点。

这一下跌打断了比特币从8月中旬的65,000美元以下上涨至80,000美元以上的涨势。正如crypto.news之前报道的那样，比特币在上周上涨了约24%，因财政部回购、ETF需求和强制平仓推动了复苏。
你可能还喜欢：比特币价格在自2017年以来最佳的8月中上涨24%

比特币ETF需求现在面临更严峻的考验

Bitfinex分析师表示，衍生品市场没有显示出通常伴随过热涨势的快速杠杆积累。比特币的未平仓合约为556亿美元，比8月初的水平高出20%以上，但增幅是逐渐的，而基差水平仍然相对较低。

“我们处于一个由现货买入驱动的市场，尽管出现了大量的空头平仓，未平仓合约仅逐渐增加，而基差保持在相对较低且历史上健康的水平，”分析师表示。

根据报告，持有77,100美元的支撑位（Bitfinex认为这是一个重要的短期支撑位）以及持续的现货买入将表明市场仍然相对平衡。

ETF流入提供了另一个衡量这种需求是否能够持续的标准。

根据Bitfinex的数据，美国现货比特币ETF在8月17日至8月27日的九个连续正向交易日中吸收了约30.4亿美元。周五则出现了10个交易日以来的首次净流出，投资者在比特币从81,000美元以上回落时撤回了2.019亿美元。

尽管周五出现了赎回，但这些基金仍以9.245亿美元的净流入结束了这一周，而前两周的流入总额约为28亿美元。

黑石的IBIT在周五的赎回中仅占3340万美元，此前在前九个交易日中收集了约23亿美元。ARKB和BITB共同记录了1.646亿美元的流出。

Bitfinex表示，机构需求也在吸收大型持有者出售的比特币。持有1,000到10,000 BTC的鲸鱼地址自6月底以来减少了50,500 BTC，而与交易所和ETF平台相关的机构保管持有量增加了59,100 BTC。

在最新的8月反弹中，保管余额增加了31,500 BTC，分析师表示这一变化与ETF流入密切相关。

“尽管鲸鱼在反弹期间获利了结，但机构需求吸收了这些供应，表明流入这些受监管工具的资产可能不太容易因短期宏观经济新闻而突然清算。”

$80K--$83K可能测试真实买家的存在

CoinEx的首席分析师Jeff Ko告诉crypto.news，比特币8月反弹的一部分来自于财政部的回购，推动收益率和美元走低，同时交易者建立了大量的空头头寸。

Ko表示，导致的挤压的机械部分现在“基本上已经结束”，使得现货需求在$80,000附近成为更重要的因素。

“财政部的回购推动了收益率和美元走低，这一冲动与拥挤的空头头寸相碰撞，产生了挤压，”Ko说。“接下来重要的是现货买家是否能继续在$80K附近吸收供应。”

财政部的催化剂在8月早些时候已经产生了明显的反应。8月19日，该部门宣布将至少将10至20年期和20至30年期名义票息证券的流动性支持回购的最大规模从20亿美元至少增加到每次操作至少40亿美元，从9月9日到11月4日。

这一变化帮助压缩了长期收益率，随着比特币的飙升而发生。8月20日对回购的分析发现，比特币在财政部公告后的12小时内，从64,100美元的日内低点跃升8.2%，达到69,500美元，同时14.4亿美元的空头头寸被清算。

Ko现在认为$80,000--$83,000不仅仅是一个技术阻力区域，因为该区域可能显示新的投资是否能够替代之前由强制平仓所产生的买入压力。

“这是一个主要的供应区域，也是反弹停止不再是空头挤压而成为真实资本配置测试的点。”

以太坊可能提供另一个信号。Ko表示，ETH在进入杰克逊霍尔时交易接近$2,490，但随后在价格上落后于比特币。如果财政部的收益率和美元保持高位，而以太坊在价格和投资流入上开始超越比特币，他将把这一走势视为更强的加密风险偏好的证据。

Bitfinex还指出，以太坊ETF可能是需求的一个指标。根据该公司的数据，美国现货以太坊产品上周吸引了8.157亿美元，并将其积极走势延续至10个交易日。自推出以来，近12.3%的累计以太坊ETF流入发生在8月，而调整相对资产规模后的需求大约是过去一周比特币ETF需求的四倍。

美联储加息风险威胁流动性支持

比特币目前面临的压力来自于不太有利的利率前景。

Warsh在杰克逊霍尔的讲话将市场隐含的9月加息概率推高至约57%，根据Bitfinex的说法。Ko同样表示，CME隐含的概率从8月21日的39.9%上升至演讲后的57%，而两年期国债收益率上升至约4.31%，美元回升至两周高点。

Bitfinex分析师表示，持续的通胀仍然是更宽松货币政策的主要制约因素之一。个人消费支出通胀率为3.7%，核心通胀率为3.3%，而第二季度私人国内需求以4.2%的年化速度增长。

Jeff Mei，BTSE的首席运营官，在接受crypto.news采访时表示，Warsh的讲话提高了比特币的门槛，因为更高的利率可能会减少可用于加密资产的流动性。

"要实现持续的反弹，我们需要几件事情发生。首先，所有ETF产品的需求必须保持强劲，而不仅仅是BlackRock的IBIT ETF。其次，我们需要更好的通胀数据，以便美联储能够放松政策并保持利率稳定。"

梅还警告说，与财政部回购相关的提振可能会迅速消退。

在8月初，比特币突破了76,000美元，因为ETF资金流入加速，同时美国的流动性条件改善。仅在8月20日，现货比特币ETF就吸引了6.06亿美元的资金，延续了伴随8月中旬低点恢复的机构需求。

比特币需要美国数据来缓解利率压力

现在的注意力转向即将发布的一系列美国经济数据，这些数据可能会在美联储9月会议之前改变市场预期。

Ko指出，周五的8月就业报告是最重要的即将发生的事件，也是FOMC决定之前的最后一份就业报告。根据Ko引用的数据，7月的就业人数减少了23,000，而市场共识预期为80,000，同时5月和6月的就业人数总共下调了103,000。当前失业率为4.1%。

在就业数据发布之前，ISM制造业和JOLTS数据将于周二发布，随后是周三的ADP就业数据和美联储的《褐皮书》，以及周四的ISM服务业数据。Bitfinex的分析师还指出，8月的劳动力市场和通胀数据将是利率预期的下一个重大考验。

8月的通胀报告定于9月11日发布，这将是9月15日至16日FOMC会议之前的另一个重要数据点。

Ko还提到，CLARITY法案是一个与加密相关的美国催化剂，参议院程序投票目前定于9月15日进行。在他看来，这次投票代表了9月日历上最大的资产特定事件之一，而美联储会议将决定比特币和其他风险资产面临的货币环境。

在价格方面，梅认为87,000美元是比特币突破更近阻力区域后，实质性增强看涨论点的下一个水平。 "如果我们突破87,000美元并保持，100,000美元将成为真正的目标，我们可能会看到牛市。"
阅读更多：Strive购买1.43亿美元比特币，成为第五大持有者