騰訊股票（0700）：股票實際在哪裡交易，以及各交易場所對你承擔什麼責任

更新於2026年8月13日。以下內容全部來自騰訊控股有限公司自身披露——其2026年8月12日業績公告、向香港交易所提交的版本及其2025年年報——以及向美國證券交易委員會提交的註冊聲明、Prosus N.V.自身的年報、Tradegate Exchange GmbH和Deutsche Börse的訂單簿與報價服務，以及美國《聯邦公報》。

騰訊股票並不是單一事物。同一家公司透過香港的兩個訂單簿、由兩家不同銀行註冊的美國存託層，以及德國以歐元計價的一條交易線接觸投資者——每個場所的貨幣、訂單簿和背後的披露制度都不同。報價頁面會給你一個數字，卻不會告訴你身處哪個交易場所，或該場所對你承擔什麼責任。本頁逐一介紹各交易場所，並將每條資訊追溯到其來源文件。本頁沒有目標價、沒有預測，也沒有價格。

香港：一個交易所，兩個櫃台

主要上市是其他一切資訊的參照點，而它本身又分為兩部分。公司業績公告的頁眉寫著：「騰訊控股有限公司（HKEX：00700（港幣櫃台）及80700（人民幣櫃台））」。向交易所提交的版本寫著：「股票代碼：700（港幣櫃台）及80700（人民幣櫃台）」，2025年年報的公司資料頁也列出了兩者。同一家公司、同一類別的股份，在同一交易所、以兩種貨幣對應兩個獨立訂單簿。

根據賬目，背後的身份資訊如下：公司在開曼群島註冊成立，並承擔有限責任；其股份自2004年6月16日起在香港聯合交易所主板上市；公司稱自己是一家投資控股公司，集團主要從事增值服務、網絡廣告及金融科技與企業服務。公司以人民幣為報告貨幣。在接觸這項業務之前，已經涉及四個司法管轄區。

美國存託層，以及為什麼不存在唯一的官方騰訊ADR

這裡正是自信滿滿的寫法通常會出錯的地方，因此以下只陳述文件中的內容。2025年1月7日向SEC提交的F-6EF表由存託機構Citibank, N.A.提交，並在註冊費表中寫道：「美國存託股份（‘ADS’），每股ADS代表有權收取騰訊控股有限公司一（1）股普通股。」該計劃的比例為1∶1，註冊了100,000,000股ADS，提交後立即生效；2018年8月3日較早的花旗銀行文件中也出現了相同措辭。比例是註冊文件中的術語，不能透過將一個交易場所的價格除以另一個交易場所的價格來推斷，本頁也沒有這樣做。

同樣值得明確說明的是，以下內容尚未得到確立：

• 兩家銀行並行存在。SEC申報人0001625990在EDGAR中以「Tencent Holding Limited/ADR」名義登記，2014年至2025年間共有九份F-6EF文件——2025年和2018年的存託機構為Citibank, N.A.，2021年和2019年的存託機構為紐約梅隆銀行；其中2021年的文件註冊了400,000,000股ADS。不存在某一個單獨的計劃可以被稱為「騰訊ADR」。
• 沒有讀到紐約梅隆銀行的比例。該比例不在文件正文中；交叉引用表將其放在存託憑證正面，屬於尚未打開的附件。上文只陳述花旗銀行的比例，而且僅指花旗銀行的計劃。
• 兩份文件都沒有寫「有擔保」或「無擔保」。文件中沒有出現這兩個詞。2025年文件寫明的是：存託機構在盡職調查後基於合理的善意信念，確認騰訊「以英文發布規則12g3-2(b)所設想的資訊」。本頁複述該措辭，但沒有為其附加任何標籤。
• 這裡沒有列出美國股票代碼或交易場所。交易場所營運商自己的資料服務——正確的主要來源——在2026年8月13日返回的是計劃維護頁面。在讀到該資料之前，本頁不列出任何代碼、層級或市場名稱。

最能說明問題的細節，是發行人自己的一項遺漏。2025年年報用整整一頁公司資料介紹股票代碼、登記處和過戶辦公室，卻完全沒有提到任何ADR計劃。把美國存託證券交易線當作官方騰訊工具，所聲稱的內容超過了公司披露的範圍。

德國：公開市場中的歐元普通股交易線

根據2026年8月13日Tradegate Exchange GmbH訂單簿頁面，並沿用該頁面自身的欄位名稱：WKN A1138D、代碼NNND、ISIN KYG875721634、交易貨幣EUR、板塊Freiverkehr。

由此可以得出兩個結構性事實。德國交易線是普通股，而不是存託憑證——其ISIN帶有KY前綴，代表開曼群島，即發行人註冊成立的司法管轄區，而不是US或DE。此外，Freiverkehr就是公開市場（Open Market）：受交易所監管，但不是歐盟監管市場。這是披露制度上的真實差異，而非形式問題。該板塊對這一工具適用哪些上市及持續義務，以及是誰申請將其納入，無法從主要來源確立，因此本頁不作斷言。

對於Xetra，誠實的答案是一個受控的否定。2026年8月13日，Deutsche Börse自有報價服務按該ISIN的交易場所MIC進行了查詢。法蘭克福（XFRA）返回了工具狀態為「Active」的有效載荷；Xetra（XETR）返回空正文——同時三個對照查詢正常返回（Xetra和法蘭克福的SAP，以及Xetra上的蘋果美國交易線）；無效ISIN則以HTTP 400明確失敗，而不是返回空值。因此，法蘭克福和Tradegate有來源依據；Xetra上市尚未確立。證據指向不存在Xetra上市，但本頁既不會聲稱有Xetra上市，也不會把其不存在作為事實斷言。

一個實際後果是：公司以人民幣報告，主要上市分別以港幣和人民幣計價，最近一次宣布的股息以港幣確定，而這個訂單簿以歐元交易——從賬目到成交單之間要進行兩次貨幣換算，而這些換算不會出現在公司的財務數據中。

第二家在香港上市的發行人也採用了相同結構：聯想股票（0992）：德國子公司、退休金負債與披露數據的業務板塊——同一交易所的兩種貨幣、兩個櫃台，以及一條持有香港普通股本身而非存託憑證的德國參考交易線。

阿姆斯特丹：間接持有的Prosus

最大股東是一家在歐洲上市的公司。騰訊2025年年報披露，截至2025年12月31日，MIH Internet Holdings B.V.持有2,079,512,000股，約佔22.80%，Advance Data Services Limited持有804,859,700股，約佔8.82%，已發行股份總數為9,120,235,999股。MIH是Prosus N.V.的全資子公司，而Prosus本身是Naspers Limited的非全資子公司；三家公司均被視為對同一持股區塊擁有權益。Advance Data Services Limited由馬化騰全資擁有。

Prosus針對不同日期報告了另一個數字。截至2026年3月31日的財年，其寫道：「截至報告期末，Prosus持有騰訊22.66%的股份。」其附註解釋稱，2025年4月至2026年3月底，集團出售了佔騰訊已發行股本0.9%的股份，總所得款項為65億美元；加上騰訊自身回購，這使其持股比例從23.5%降至22.66%，所得款項用於Prosus自身回購。此前一年，Prosus出售了1.1%的股份，持股比例從24.6%降至23.5%。Prosus的核數師將騰訊投資的會計處理視為關鍵審計事項。

2025年12月31日的22.80%與2026年3月31日的22.66%並不矛盾。兩者相隔三個月，屬於賣方多年減持路徑上的不同時點。兩項數據都應與各自日期一併理解，且本頁不陳述目前持股比例——沒有讀取2026年3月31日之後的任何資訊。董事會層面也體現了這種聯繫：業績公告列出Jacobus Petrus（Koos）Bekker和Charles St Leger Searle為非執行董事；年報記錄Bekker為Prosus N.V.非執行主席，並稱該公司「在泛歐交易所阿姆斯特丹和約翰內斯堡證券交易所上市」。

關於歐洲經營資產，經審計的主要子公司附註在遊戲領域恰好支持一個實體：Supercell——「在芬蘭成立的有限責任公司」，實繳資本2,500歐元，集團權益93.48%。同一附註將Riot Games, Inc.列於美國（「在美國成立」，持有100%），因此儘管其在歐洲擁有電子競技業務，本頁沒有將其列為歐洲資產。沒有任何主要記錄能夠支持其他歐洲或德國工作室持股的說法，本頁也不作此類主張——不過該附註明確是一份主要子公司清單，因此未列其中並不能證明不存在；這也是本頁將其記為尚未確立而非否定的原因。

每個交易場所之下的共同基礎：結構性合約

無論交易哪個訂單簿，資產都是對一家開曼控股公司的權益，而中國業務透過合約與其相連。騰訊沒有使用「VIE」一詞；其自身用語是「結構性合約」和「OPCOs」。中國法律限制外資投資增值電信服務，集團的外商投資企業並未持有此類牌照，因此相關業務透過騰訊計算機、世紀凱旋和深圳騰訊天游開展。透過這些合約，集團「能夠確認並取得」這些業務的經濟利益；合約設計目的是賦予公司「對OPCOs實施有效控制，並在中國法律允許的範圍內，有權收購OPCOs的股權和／或資產」。年報稱，2025年沒有重大變化，且沒有任何合約安排被解除。

登記所有人是個人而非上市公司——騰訊計算機和世紀凱旋登記的權益中，54.29%屬於馬化騰，22.85%屬於張志東，徐晨曄和陳一丹各佔11.43%。截至2025年12月31日止年度，受這些合約約束的OPCOs合計總收入約為人民幣4,300億元；獨立非執行董事確認，OPCOs在該年度沒有派發股息或作出其他分配。

隨後的風險表述是發行人自己的原話，本頁按原意引用——不是本頁的評估，也不是預測：「這些合約安排在提供控制權方面可能不如直接所有權有效。」對於適用中國法律的解釋和應用，存在「重大不確定性」；並且「無法保證中國監管機構和中國法院不會採取與公司中國法律顧問立場相反的觀點」。

2026年8月12日披露的季度業績

最新報告期為截至2026年6月30日止三個月和六個月，公告日期為2026年8月12日。審計狀態的兩個方面都很重要：公司公布的是未經審計的合併業績，並表示中期財務資料「已由核數師按照國際審閱準則第2410號……及由審計委員會審閱」。每一項業績欄的標題均為「未經審計」；只有2025年12月31日的比較資產負債表標為「經審計」。

2026年第二季度，單位為百萬元人民幣，與上年同期相比：收入204,785（184,504），增長11%；毛利118,433（105,013），毛利率由57%升至58%；經營盈利67,276（60,104），經營利潤率維持在33%；歸屬於權益持有人的盈利56,022（55,628），增長0.7%；基本每股盈利為人民幣6.207元。本季度包含應佔聯營公司及合營公司虧損人民幣99.93億元，而上年同期為人民幣44.73億元盈利——已讀文件均未對此作出解釋，本頁也不提供解釋。六個月數據為：收入401,243，增長10%；經營盈利134,651，增長14%；歸屬於權益持有人的盈利114,115，增長10%。財政年度截至12月31日，因此這些是半年數據，而不是全年數據。

按公司自身名稱列示的分部，2026年第二季度收入（百萬元人民幣）為：增值服務98,414、網絡廣告43,565、金融科技與企業服務60,286、其他2,520。增值服務中，公告給出：本土遊戲人民幣473億元，增長17%；國際遊戲人民幣186億元，因匯率變動下降0.8%，但「按固定匯率計算同比增長4%」；社交網絡人民幣325億元，增長0.8%。其他分部錄得毛虧損人民幣8.84億元，而上年同期為人民幣2.53億元毛利——同樣是已報告但未解釋。

現金流中的一項數據最為重要。資本開支為人民幣527.84億元，同比增加176%；公司報告本季度「自由現金流為負138億元人民幣」，並表示經營現金流包含「大量與人工智能有關的預付款」，若不計入這些預付款，自由現金流「將為人民幣376億元」。兩方面必須結合起來看。淨現金頭寸下降22%，從2026年3月31日的人民幣1,468.60億元降至人民幣581.91億元；與此同時，微信及WeChat合併月活躍用戶達到14.39億，增長2%。

按公告原樣列示的分派

董事會於2026年3月18日通過決議，建議派發截至2025年12月31日止年度末期股息每股5.30港元（2024年：4.50港元）；該方案經2026年股東周年大會批准，並已於截至2026年6月30日止六個月內支付，金額約為479億港元。同一附註逐字寫道：「董事會並無宣派截至2026年及2025年6月30日止六個月的任何中期股息。」兩句話都必須保留；只保留第一句會暗示一筆並未支付的款項。本頁不提供股息率，也不進行貨幣換算——股息以港元宣布，而德國交易線以歐元交易，任何換算都是每日變動的計算結果。

關於回購：截至2026年6月30日止六個月，公司回購50,031,100股股份，總代價約為244億港元（未計費用），且回購股份其後已被註銷，所述目的為「從長遠角度提升股東價值」。已提交的月度表格顯示，2026年2月沒有回購。同一表格列出的最高及最低支付價格屬於價格資訊，本頁不予複述。

美國指定事項：公告、主管機構與日期

2026年6月10日，美國國防部負責採購與保障的國防部副部長辦公室在《聯邦公報》發布公告——第91卷第111期，第35189至35194頁，FR文件2026-11571，案卷DOD-2026-OS-1288——標題為「關於指定中國軍事公司的可用性通知」。其行動欄寫著「關於在美國營運的中國軍事公司的通知」，摘要稱：「國防部副部長已認定，本通知補充資訊部分列出的實體符合被指定為『中國軍事公司』的要求。」法定依據是2021財年《國防授權法》第1260H條。根據該條，此類名單每年確認並發布，直至2030年12月31日，其中非機密部分刊登在《聯邦公報》上。

整段騰訊條目只有一句話和一個引文：「騰訊與中國人民解放軍存在間接關聯（第1260H(g)(2)(B)(i)(I)條）。」同一通知還列出了阿里巴巴集團控股有限公司等實體。

本頁到此為止。它報告公告內容、發布機構和日期，但不評估該指定是否正確，不揣測任何政府的動機，也不描述公告本身沒有說明的後果。

旁邊的缺失同樣是一項發現。沒有找到騰訊針對該指定事項作出的回應。2026年8月13日查閱公司自有公告列表，就2026年全年而言，其中包括業績公告、法定申報、2026年6月22日董事會會議日期通知和三份票據發行公告——沒有任何內容提及該指定、第1260H條或制裁。2026年8月12日公告及2025年董事會報告在所查閱的段落中也沒有提到此事。因此，本頁沒有引用、轉述或暗示任何回應。

公司尚未公布下一次業績日期

2026年8月13日，騰訊自己的投資者日曆僅顯示「過往活動」部分——2026年8月12日（2026年第二季度業績）、5月13日（2026年第一季度）、4月8日和3月19日（路演）、3月18日（2025財年及第四季度業績）。沒有任何即將舉行的活動、股東周年大會日期或任何形式的財務日曆日期。公司的第二個資訊頁面也印證了這一點：最近一次「董事會會議日期」公告——也就是業績日期正式確定所依據的文件——於2026年6月22日發布，內容是確定8月12日公布業績；此後沒有提交新的公告。

公司按季度發布業績，中期賬目會在第二季度公告中披露。從2026年3月18日、5月13日和8月12日的節奏來看，按算術推導，下一個窗口可能在2026年11月。這是從規律推導出的結果，不是公司公告。應以公告而不是推導為準，尤其不要把數據供應商標為已確認的預計日期當成正式日期。權威資訊發布於tencent.com/en-us/investors.html。

讀者常問的問題

700和80700有什麼區別？它們是同一交易所中同一批股份對應的港幣櫃台和人民幣櫃台——根據公司自身業績公告和年報，這是兩種貨幣對應的兩個訂單簿。

騰訊ADR的比例是多少？對於2025年1月7日註冊的Citibank, N.A.計劃，每股ADS代表有權收取一（1）股普通股。並行的紐約梅隆銀行計劃的比例沒有讀到，因此不作陳述。騰訊自己的年報沒有列出任何ADR計劃。

騰訊在德國上市嗎？有一條以歐元報價的普通股交易線，WKN為A1138D，ISIN為KYG875721634，位於Freiverkehr（公開市場）板塊；截至2026年8月13日，法蘭克福有活躍的訂單簿，Tradegate也有報價。Xetra上市尚未確立。

騰訊派發股息嗎？2025財年的末期股息為每股5.30港元，已獲批准，並於2026年上半年支付。公司沒有宣派截至2026年6月30日止六個月的中期股息。本頁不計算股息率。

誰持有最大股份？Prosus N.V.透過MIH Internet Holdings B.V.持有最大股份——根據騰訊披露，截至2025年12月31日為22.80%；根據Prosus賬目，截至2026年3月31日為22.66%，處於多年部分減持路徑中。本頁沒有讀到更晚的數據。

我應該在哪裡查詢價格？應查詢你的訂單實際執行所在的訂單簿，並確認交易線：香港櫃台以港幣或人民幣計價，或法蘭克福、Tradegate的歐元交易線。沒有交易場所和貨幣背景的數字無法比較，因此本頁不列出任何價格。

WEEX在這個名稱上提供什麼，以及不提供什麼。WEEX是加密貨幣交易所，不掛牌證券。2026年8月13日檢查WEEX產品頁面後發現，沒有騰訊股票、沒有代幣化騰訊資產，也沒有現貨交易對——現貨查詢返回的結果，與一個刻意虛構的對照代碼一樣為空。實際存在的是永續期貨。

本頁僅指向一份合約：WEEX上的TENCENT/USDT永續期貨。需要公開說明的是：同一標的還存在第二份合約，即HK0700/USDT。根據WEEX自身合約數據，兩者都以USDT報價，但在2026年8月13日，其交易價位大約相差八倍。WEEX沒有發布任何映射，說明兩份合約分別參考哪條已上市交易線，因此這一點尚未確立，本頁不作斷言。不同的貨幣參考可能是一個明顯候選因素，但同樣沒有證據支持。下單前，請確認你打開的是兩份合約中的哪一份。

根據2026年8月13日讀取的WEEX自身合約數據，兩份合約的最高槓桿均為20倍，資金費每天支付三次，時間為00:00、08:00和16:00，由多頭和空頭持有者之間交換；TENCENT/USDT的合約規模為0.1，HK0700/USDT為0.01。槓桿會相應放大損失，你的損失可能超過投入金額。

而本頁始終強調的區別是：永續期貨合約不是股票。它不賦予你對騰訊控股有限公司的任何所有權、股東周年大會上的任何投票權，也不賦予你取得每股5.30港元股息或任何其他分派的權利。它不屬於上文描述的任何交易線——不是700或80700櫃台，不是WKN A1138D下的德國Freiverkehr交易線，也不是ADS。完整合約列表見：WEEX期貨市場。

主要來源

• 騰訊控股有限公司，《騰訊公布2026年第二季度業績》，新聞稿，2026年8月12日——https://www.tencent.com/wp-content/uploads/2026/08/Tencent-Announces-2026-Second-Quarter-Results.pdf
• 騰訊控股有限公司，向香港交易所提交的截至2026年6月30日止三個月及六個月業績公告——https://www.tencent.com/wp-content/uploads/2026/08/E700_IRA.pdf
• 騰訊控股有限公司，2025年年報（截至2025年12月31日止年度）——https://static.www.tencent.com/uploads/2026/04/09/62d786fcf3d3c8cb7e54791ee95439ac.pdf
• 騰訊控股有限公司，投資者主頁及投資者日曆，查閱其沒有即將舉行活動的情況——https://www.tencent.com/en-us/investors.html 及 https://www.tencent.com/investors/investor-kit-calendar/
• 騰訊控股有限公司，公告列表，查閱其沒有針對美國指定事項作出回應的情況——https://www.tencent.com/investors/announcements/
• Prosus N.V.，截至2026年3月31日止財年的年報——https://www.prosus.com/~/media/Files/P/prosus-corp-v2/results-reports-and-events-archive/annual-report/2026/fy2026-annual-report.pdf
• SEC EDGAR，F-6EF表，騰訊控股有限公司ADS，存託機構Citibank, N.A.，提交日期2025年1月7日——https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1625990/000119380525000019/e664130_f6ef-thl.htm
• SEC EDGAR，F-6EF表，騰訊控股有限公司ADS，存託機構紐約梅隆銀行，提交日期2021年6月1日——https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1625990/000101915521000184/tencentf6ef.htm
• SEC EDGAR，CIK 0001625990的申報索引——https://data.sec.gov/submissions/CIK0001625990.json
• Tradegate Exchange GmbH，ISIN KYG875721634的訂單簿頁面——https://www.tradegate.de/orderbuch.php?isin=KYG875721634
• Deutsche Börse／法蘭克福證券交易所，ISIN KYG875721634的報價服務，按交易場所MIC（XFRA和XETR）及對照項查詢——https://api.boerse-frankfurt.de/v1/data/quote_box/single
• 美國《聯邦公報》，國防部，《關於指定中國軍事公司的可用性通知》，91 FR 35189，發布於2026年6月10日，案卷DOD-2026-OS-1288，FR文件2026-11571——https://www.federalregister.gov/documents/full_text/text/2026/06/10/2026-11571.txt
• WEEX，TENCENT/USDT和HK0700/USDT的自有合約數據及產品頁面，查詢日期2026年8月13日——https://www.weex.com/zh-TW/markets/futures

所有來源均於2026年8月13日取得。

本文僅供一般資訊參考，不構成金融、投資、法律或稅務建議；不構成買賣任何證券或加密資產的建議，也不包含目標價、預測或價格。證券識別碼、交易場所、板塊及持股比例反映所述日期有證據支持的情況，並會隨時間變化；具體以你自己的成交單為準。2026年第二季度及上半年數據未經審計，但已由核數師按照ISRE 2410進行審閱。對官方公告的引用複現其措辭、發布機構和日期，不代表任何評價。加密資產高度波動，可能造成損失；槓桿會放大損失。WEEX服務及產品的可用性可能因地區而異。你有責任確保自身參與行為符合適用的當地法律法規。