2500億美元 AI 債券發行，再度聚焦 CPDO 案例

2008年金融危機前，CPDO案例因與AI公司債發行及槓桿ETF的擴散相關而再次受到關注。理查德·萊恩（Richard Ryan）本德·比吉蘭特斯（Bond Vigilantes）的作者指出，CPDO是一種雖然獲得AAA等級卻以高溢價出售的結構性產品。CPDO的設計是隨著信用市場的疲弱而增加槓桿，目前仍觀察到豐富的流動性和緊湊的利差。聯邦儲備系統的研究人員在2010年的CPDO分析報告中指出，ABN阿姆羅的首個CPDO產品「Surf」是在2006年夏季結構化的。今年，為了AI基礎設施投資的公司債發行正在考驗投資者需求的極限，亞馬遜的250億美元長期公司債的定價約為美國國債的120個基點。科技行業的公司債利差為89個基點，高於整體投資級市場。槓桿ETF的結構是放大基礎資產的日收益率，可能會增加價格波動性。韓國的半導體股也未能脫離這一趨勢，金融監管機構已經發布了相關措施。目前市場上並沒有足夠的證據表明會重演2008年的危機，但對風險轉移的擔憂仍然存在。

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