【論考】資訊無法單獨驅動市場，探討預測市場與AI代理人時代的Web3｜HashHub Research

※本文章經HashHub Research授權轉載至CoinPost。
撰稿者：でりおてんちょー
撰稿日期：2026年07月14日

目錄

1. 前提
2. 為何我們會認為「資訊就是一切」
3. DNA是設計圖，而非生命本身
4. 強烈的隱喻使世界變得易於理解，同時消除了現場
5. 預測市場的價格是市場環境的產物，而非未來
6. AI代理人僅憑智慧無法成為經濟主體
7. AI與預測市場處於資訊發現與噪音放大的邊界
8. 日本的業者能否設計出「將資訊轉化為信任的環境」
9. 總結
10. 參考文獻

前提 {#sec-premise}

預測市場與AI代理人是當前加密行業中「如何處理資訊」這一問題最為鮮明的主題之一。例如，Polymarket和Kalshi作為對尚未結果的事件（如政治、經濟、體育、企業事件）進行定價的機制，正逐漸增強其存在感；而關於AI代理人，它們不再僅僅是聊天機器人，而是開始被視為擁有錢包、能夠訪問API、進行支付等，作為鏈上交易的主體。

考慮到這一趨勢，筆者認為**「資訊驅動市場的時代」**已經開始真正到來。預測市場將未來的不確定性轉化為價格，而AI代理人則能夠讀取、判斷並執行大量資訊。加密技術則提供了支付、擁有、結算和驗證的基礎。這種組合非常清晰，且極具現代感。

然而，越是清晰的敘事，越容易忽略重要的前提。例如，預測市場的價格真的能反映未來嗎？又或者，AI代理人是否能隨著模型的智慧提升而自然而然地成為經濟主體？更進一步地，價格和模型等資訊是否能夠單獨產生可信的市場或經濟活動？

為了思考這些問題，本文將以生物學中的DNA中心生命觀作為切入點。DNA是承載生命資訊的重要存在，但這些資訊是在細胞這一環境中被讀取，並通過與外部環境的相互作用而表現出來。換句話說，DNA的意義並不僅僅在於DNA本身，而是取決於使其運作的環境。

這一結構也可以映射到Web3上。預測市場的價格和AI代理人的判斷都很重要，但它們的意義並不在於單獨產生價值，而在於它們是在什麼樣的環境中被讀取、使用和信任。
我在一個明確知道「基因的本質是DNA」的時代中成長，因此在那時浮現出來的疑問有很多。

例如，DNA在細胞內是以何種形狀存在，如何折疊進入細胞，哪些部分會被隨意解開，哪些部分會被細胞提取，這些又是如何被控制的，等等......。**從細胞層面來看，基因並不是那麼容易解釋的。然而，對於生物而言，遺傳究竟是什麼，卻出現了簡化的解釋。**典型的例子是寫下《自私的基因》（紀伊國屋書店）的理查德·道金斯。他比喻地主張「基因自生命誕生以來，伴隨著人類的發展持續存在。因此，個體不過是基因的載體。」

這真是奇怪。因為作為DNA運作場所的細胞，自進化開始以來就一直存在，從未滅絕。道金斯的假設似乎偏向於「從DNA的視角來看」。為什麼這種以DNA為中心的生物觀會被廣泛接受，我認為是因為社會已經進入了資訊化社會。對於適應資訊化社會的人來說，最容易接受的解釋是，推動進化的正是DNA所帶來的資訊。

養老 孟司. 子供が心配 人として大事な三つの力 (PHP新書) (p. 70)

因此，本文的核心主張非常簡單。僅有DNA無法驅動生命。僅有價格無法預測未來。僅有模型無法使AI代理人成為經濟主體。僅有資訊無法驅動市場。 在未來的Web3中，所需的不是過度相信資訊本身的視角，而是觀察資訊在何種環境中表現的視角。

為何我們會認為「資訊就是一切」 {#sec-why-info}

來源：2026年的隱私趨勢 -- a16z加密編輯部

我們習慣於代碼、數據、程序、算法等概念。計算機由程序驅動，互聯網通過協議連接，應用程序由代碼運行。因此，「DNA是生命的程序」這一解釋聽起來非常自然。

確實，這一解釋易於理解。將生命視為資訊，使得複雜的現象變得更易於整理。然而，另一方面，資訊這一隱喻卻使得支撐現實的環境變得不易察覺。生命並非僅由DNA這一資訊驅動，而是建立在細胞、身體與外部環境之間的關係中。

而這一類比也同樣適用於Web3。我們習慣於「代碼即法律」、「鏈上透明」、「代幣設計決定激勵」等說法，這些都是清晰傳達Web3魅力的表達。然而，過於依賴這些表述，會使得無法被編碼的要素變得不易察覺。

例如，使用者為何會信任該產品？流動性由誰提供？某一價格是由哪些參與者形成的？預言機是基於什麼前提來引入現實世界的資訊？這些問題僅僅通過查看代碼或鏈上數據是無法充分回答的。

換句話說，生活在資訊化社會中的我們，傾向於用DNA來解釋生命，用預測市場的價格來解釋未來，用模型性能來解釋AI代理人。這對於理解複雜現象來說是方便的，但同時也存在忽視支撐資訊的環境的危險。

DNA是設計圖，而非生命本身 {#sec-dna}

資訊究竟是什麼，資訊本身是否存在，似乎社會並未充分思考。正如我之前所提到的，對於與DNA無直接關聯的部分的忽視，來解釋遺傳的現象，與社會的資訊化進程並不無關。

媒體藝術家落合陽一對此的表達「資訊是無質量的世界」非常有趣。許多人認為「我們接受了以自然科學為基礎的教育，基於此思考，發生在有質量的世界中的事情才是真實的」。然而，仔細想想，這也相當不可靠。畢竟，這是頭腦中思考的世界，自然科學的體系也可以被視為無質量的世界。

養老 孟司. 子供が心配 人として大事な三つの力 (PHP新書) (p. 73)

我們經常稱DNA為「生命的設計圖」。這一解釋易於理解，DNA從父母那裡繼承，並影響身體的特徵和性質，這也是事實。因此，生命的本質似乎寫在DNA中。

然而，實際上生命並非僅由DNA驅動。即使有設計圖，若沒有閱讀設計圖的人、材料、工具和工作場所，房子也無法建造；同樣地，DNA也必須在細胞這一環境中被讀取和使用，才能首次顯現生命的運作。

這一視角在考慮預測市場和AI代理人時也至關重要。預測市場的價格和AI代理人的判斷是Web3中重要的資訊，但僅憑這些資訊並無法產生可信的市場或經濟活動。使用者、流動性、用戶介面、監管、信任和運營體系等環境，才使得這些資訊具備意義。

也就是說，DNA是設計圖，而不是生命本身。設計圖的運作需要能夠讀取、使用並支撐它的環境。這一構圖在思考預測市場和AI代理時也非常重要。

強烈的隱喻使世界更易於理解，同時消除了現場感 {#sec-metaphor}

理查德·道金斯的《自私的基因》之所以被廣泛接受，是因為它以「基因」這一強有力的軸心來整理生命和進化的概念。通過將焦點放在基因而非個體上，子孫繁衍的行為以及看似利他的行為都可以被解釋為「基因更容易存活的行為被選擇了」。

然而，這種解釋雖然易於理解，但正如養老孟司所提到的，似乎有些偏頗。因為如果過於強調基因，細胞、身體和環境等因素就會被推到背景中。基因確實重要，但生命的運作不僅僅依賴基因，還需要能夠讀取、使用並支撐基因的環境。

換句話說，《自私的基因》的強大之處在於它以「基因」這一軸心整理了複雜的生命，但同時它的局限性在於使得能夠運作信息的環境變得不夠明顯。在Web3中，我們不僅需要理解預測市場的價格和AI代理的判斷，還需要看到它們是在什麼樣的環境中誕生、使用和被信任的。

預測市場的價格是市場環境的產物，而非未來的反映 {#sec-price}

在Web3領域中，預測市場是一種將對未來的看法以價格形式表達的機制。例如，如果某事件的「是」以70美分交易，則市場認為該事件發生的可能性約為70%。新聞、輿論、專家的觀點、社交媒體上的氛圍、統計模型等各種信息匯聚成一個價格，這正是預測市場的巨大魅力所在。

由於這一特性，預測市場不僅僅是賭博的場所，而是將對未來的模糊看法轉化為數字的信息基礎設施。Polymarket和Kalshi的存在感上升，正是因為它們能夠通過交易將不確定性轉化為價格。

然而，這裡也存在信息中心主義的陷阱。預測市場的價格更像是在特定市場環境中出現的信息，而不是未來本身的數字。即使「是」的價格是70美分，也不一定表示這是純粹的未來概率。這個價格受到參與者的偏見、流動性、手續費、解決規則、監管、社交媒體的話題性、市場製造者和大戶的持倉等多種因素的影響。

這一點在比較Polymarket和Kalshi時更為明顯。雖然它們都是預測市場，但參與者的層次、監管地位、支付手段、處理的事件、解決方法和流動性的性質都不同。因此，即使兩者處理相同的主題，價格差異也不一定僅僅是市場的非效率。相反，市場結構的差異可能在價格中有所體現。

因此，觀察預測市場時，重要的並不僅僅是價格本身。還需要了解這個價格是由誰在多大流動性下，基於什麼樣的規則生成的。如果僅僅將價格視為「市場的答案」，那麼預測市場的便利性可能會導致誤解。

特別是當預測市場的價格越來越多地被媒體和金融信息服務所整合時，這一視角就變得尤為重要。當價格被廣泛引用時，它不僅僅是交易所內的數字，而是成為社會判斷的依據。因此，預測市場的價值不僅在於為哪些事件定價，還在於設計出能夠可靠生成這些價格的環境。

因此，預測市場更像是一個將未來信息以價格形式表現出來的環境，而不是一面直接反映未來的鏡子。我們需要關注的並不僅僅是「是」或「否」的數字。重要的是，這些數字是在什麼樣的市場細胞中生成的。市場設計的不同會導致對同一未來的價格表現不同，這就像DNA相同但細胞不同時表現也會有所不同。

AI代理不僅僅依賴智慧就能成為經濟主體 {#sec-agent}

如果說預測市場是將未來信息轉化為價格的機制，那麼AI代理則被視為能夠讀取信息、做出判斷並行動的存在。例如，AI代理可以讀取新聞、社交媒體、鏈上數據和預測市場的價格，自動進行交易。此外，AI代理還可以持有錢包，進行API支付，使用DeFi，並代表用戶做出決策。這樣的未來圖景非常清晰地展現了AI與加密貨幣的方向。

實際上，AI代理在鏈上運行的環境正在逐漸成形。例如，AI代理操作錢包、用穩定幣支付API或服務的構想已經成為具體的開發主題，這表明AI代理不再僅僅是對話夥伴，而是開始被視為能夠運作資金的經濟主體。

然而，AI模型的智能化與AI代理能否安全地進行經濟活動是兩回事。即使模型性能優越，如果密鑰管理、權限設置、資金上限、交易對手驗證、審計日誌、停止條件、用戶同意和責任界限不明確，也無法放心地將資金交給它。

相反，在AI代理能夠自主進行支付的世界中，便利性和風險同時增大。錯誤的指令、被篡改的外部數據、虛假的API、惡意的MCP伺服器等都有可能導致實際資金的流動。因此，重要的不是給AI自由，而是設計出決定其可以運作的邊界。

這個邊界就像AI代理的「細胞膜」。細胞膜分隔內外，決定什麼可以通過，什麼需要阻擋，AI代理也需要明確可用的資金、可信的信息來源、可執行的交易以及需要人類確認的條件。如果這些界限模糊不清，AI代理將不再是自主的經濟主體，而是難以控制的自動化工具。

換句話說，僅僅將AI代理視為「聰明的模型」是不夠的。如果將其視為經濟主體，就需要考慮到錢包、支付、權限管理、身份驗證、聲譽、審計、安全性和合規性等方面。重要的不是模型本身的性能，而是該模型能夠安全地做出判斷，並在失敗時限制損害的環境。

總之，AI代理的本質問題不在於是否使用AI，而在於將AI置於何種環境中。如果僅僅是處理信息，AI仍然只是一個便利的工具，但如果要運作資金、與其他代理進行談判並代表用戶做出決策，那麼周圍就需要制度性和技術性的細胞膜。因此，AI代理的價值不僅在於模型的智慧，還在於能夠設計出安全行動環境的能力。

AI與預測市場處於信息發現與噪音放大之間的邊界 {#sec-ai-market}

當AI代理與預測市場結合時，信息中心主義的吸引力進一步增強。預測市場將對未來的不確定性轉化為價格，而AI代理則讀取這些價格、新聞、社交媒體和鏈上數據，進行判斷並執行交易。僅從這一構圖來看，世界的不確定性似乎在實時處理，並自動做出更合理的判斷。

理想的情況下，預測市場的價格將成為集合智慧的介面，而AI代理將成為分析這些集合智慧的分析者，並且加密貨幣將提供支付、擁有、結算和驗證的基礎。換句話說，當收集信息的市場、處理信息的AI以及將信息付諸實行的加密貨幣相互連結時，信息將直接轉化為經濟活動的世界將會浮現出來。

然而，這種吸引力同時也帶來了危險。因為當預測市場的價格是由流動性薄弱或偏見參與者所形成時，AI代理可能會將這些偏見解讀為「市場智慧」，而社交媒體上的錯誤信息也可能反映在預測市場中，進而影響AI的參考價格，AI的交易又可能進一步影響價格。換句話說，如果信息的表現環境扭曲，AI將放大這種扭曲。

在這裡需要注意的是，不要僅僅根據代幣價格或交易量來判斷實際情況。即使AI代理相關的代幣上漲，也不代表該代理真的在創造經濟價值；同樣，即使預測市場的交易量增加，也不保證該市場總是能產生高質量的預測。重要的是，參與者是誰，市場是如何解決的，風險管理和可審計性如何。

特別重要的是信息的循環結構。預測市場的價格成為AI的輸入，而AI的交易又形成預測市場的價格，這些價格又成為另一個AI的輸入。如果這個循環運作良好，將導致快速的信息發現。然而，如果設計不當，則可能成為自我參照地放大噪音的機制。

因此，在考慮AI與預測市場時，僅僅依賴模型的準確性和市場設計是不夠的，還需要設計對未公開信息的訪問、市場操作、錯誤市場解決、責任歸屬、交易停止條件、審計日誌和用戶保護等方面。隨著AI代理參與市場，預測市場將不再僅僅是信息媒介，而是加強其作為金融市場的特性。

換句話說，AI與預測市場的結合看似是信息中心主義的完成形態，但同時也是其局限性最為明顯的地方。未來需要關注的，不僅是AI有多聰明，預測市場的價格是多少，交易量增長了多少。更重要的是，AI與市場在什麼樣的環境中互動，並且因此產生了什麼樣的信息。

日本的企業能否設計出「將信息轉化為信任的環境」 {#sec-japan}

如上所述，DNA、預測市場和AI代理的共同點在於，僅僅關注信息本身，容易忽視這些信息在現實中如何運作。DNA中包含生命的信息，但如果沒有細胞這一環境，生命活動就無法表現出來。同樣，預測市場的價格和AI代理的判斷，只有在支撐它們的環境中才能真正顯現出價值。

這一觀點對於日本的現有金融機構和Web3企業來說也非常重要。如果要參與預測市場，不僅要考慮價格是否顯示概率，還要考慮這些價格是在什麼樣的市場環境中形成的。需要考慮處理哪些事件，誰可以參與，流動性是否充足，解決規則是否明確，如何監控未公開信息或市場操作等行為。在這樣的基礎薄弱的情況下，預測市場的價格即使看起來是便利的數字，也難以成為可信的信息產品。

對於金融機構來說，預測市場不僅僅是一種新的交易產品，而是如何安全地生成社會參考的概率信息的主題。如果市場價格被媒體、投資者、企業和政府相關者所參考，那麼這些數字就超出了娛樂的範疇。因此，不僅要考慮交易界面和手續費設計，還要包括顯示方式、風險說明、解決過程、異議申訴和監控體系等，設計成信息基礎設施。

另一方面，對於Web3企業來說，必須注意「僅僅將預測市場上鏈並不足以實現足夠的差異化」。上鏈可以提高透明度，但透明與用戶正確理解是兩回事。誰提供流動性，哪些參與者在形成價格，解決規則是否容易受到主觀因素的影響。只有能夠整頓這些市場細胞的企業，才能將預測市場培養成持續的信息業務，而非一次性的投機。

同樣，這一點對於AI代理也是如此。如果日本的金融機構和Web3企業要參與AI代理的開發，不僅要考慮使用哪種模型，還需要設計在何種範圍內進行行動。讓AI持有錢包、支付API使用費、在預測市場進行交易、在DeFi中運作等構想雖然吸引人，但在實際業務中，權限管理、資金上限、批准流程、審計日誌、私鑰管理、停止條件和對用戶的說明責任都是必不可少的。

重要的是，不僅要讓AI代理變得聰明，還要創造一個安全的環境，使AI代理不會被誤解。這不是基於AI始終做出正確判斷的前提，而是在出現錯誤判斷時限制損失、追蹤原因並整理責任的結構。在這方面，現有金融機構所積累的風險管理、內部控制、審計和合規的經驗具有重要意義。

換句話說，對於預測市場來說，不僅要關注價格，還要關注市場設計和信任的建立；對於AI代理來說，不僅要關注模型，還要關注權限、審計、責任和停止條件。對於兩者來說，共同重要的是用戶能夠安全地持續使用的運營環境。而對於日本的企業來說，成功的關鍵在於，不是簡單地引進海外的潮流，而是設計出符合日本制度、用戶保護和金融實務的信息發現環境。

最終，無論是預測市場還是AI代理，都不會僅僅停留在銷售信息本身的商業模式上。未來有價值的將是以可信的方式呈現信息的商業模式。如何將有關未來的信息轉化為價格的規則，如何在何種權限下執行AI的判斷，如何將上鏈的透明度轉化為社會信任的運營和解釋。只有能夠回答這些問題的企業，才能將預測市場和AI代理從單純的趨勢轉變為持續的金融和信息基礎設施。

總結 {#sec-summary}

信息是強大的。DNA是理解生命不可或缺的信息。預測市場的價格是思考未來有用的信息。AI模型是處理大量信息的強大機制。然而，僅僅依靠信息，世界並不會運行。信息需要在環境中被讀取、執行、修正，有時還會被誤讀，才能真正成為現實。

預測市場和AI代理的時代，是信息中心主義最具吸引力的時代。市場價格指向未來，AI解讀這些價格，加密貨幣則付諸實行。這是一個美麗的敘事。然而，越是美麗的敘事，越容易掩蓋現實。

在未來觀察Web3時，重要的不是崇拜代碼、價格或模型，而是洞察它們在什麼樣的細胞中運作。僅僅依靠DNA，生命無法運行；僅僅依靠價格，未來無法預測；僅僅依靠模型，AI代理無法成為經濟主體；僅僅依靠信息，市場無法運行。預測市場和AI代理的價值和風險，只有在信息的表現環境中才能顯現出來。

• 基因表達調控細胞分化 -- Nature Education
• 基因調控 -- 生物學原則 / 喬治亞理工學院
• 基因表達與調控 -- Nature Education
• 自私的基因 -- 維基百科
• 從預測市場到資訊金融 -- vitalik.eth.limo
• 預測市場在2025年爆炸：深入探討Kalshi-Polymarket雙頭壟斷 -- The Block
• Google Finance將在搜索結果中推出Polymarket和Kalshi預測市場數據 -- The Block
• Kalshi在美國交易激增中超越Polymarket的預測市場交易量 -- CoinDesk
• Polymarket和Kalshi預測市場即將來到Google -- CoinDesk
• Google Finance整合Polymarket、Kalshi預測市場數據 -- Decrypt
• 預測市場的一年：從監管的“陷阱”到數十億美元的商業 -- Decrypt
• ICE宣布對Polymarket的戰略投資 -- 國際交易所
• 行業檔案：指定合約市場檔案 -- CFTC
• CFTC執法部門發布預測市場建議 -- CFTC
• 介紹x402：一種新的互聯網原生支付標準 -- Coinbase
• 與Coinbase一起啟動x402基金會，並支持x402交易 -- Cloudflare
• Coinbase擴大其以AI代理為中心的加密微支付生態系統 -- CoinDesk
• 世界推出agentkit，與Coinbase支持的x402一起驗證AI代理背後的人類身份 -- CoinDesk
• 加密貨幣的最新元宇宙？AI代理代幣如AI16z和Virtuals暴漲 -- Decrypt
• AI代理代幣暴漲，富蘭克林·坦普頓強調“重大潛力” -- Decrypt
• 通過新的代理支付協議推動AI商務 -- Google Cloud Blog

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