被稱為「下一個矽谷銀行」的 Erebor，憑什麼吸引到 SBI 和 Robinhood？

SBI 斥資 1 億美元入股 Erebor，這家美國數位銀行想服務「創新經濟」。

撰文：Nicky，Foresight News

據 SBI Holdings 11 月 3 日公告，該公司計劃透過美國子公司 SBI Holdings USA 向數位銀行 Erebor Bank 投資 1 億美元。Erebor 支持穩定幣存取款，SBI 表示將探索與其展開更廣泛合作。

Erebor Bank 是一家總部位於美國俄亥俄州哥倫布市的全國性特許銀行，持有美國貨幣監理署（OCC）全國銀行執照和聯邦存款保險公司（FDIC）存款保險。

Erebor Bank 具體做什麼？

據公開信息，Erebor Bank 於 2025 年由 Palmer Luckey、Owen Rapaport、Jacob Hirshman、Aaron Pelz 和 Trevor Capozza 共同創立，名字取自《霍比特人》中的孤山。

據公開資料，Palmer Luckey（帕爾默·拉奇）是美國著名企業家與發明家，他最知名的身份是虛擬現實（VR）頭顯 Oculus Rift 的創始人、Oculus VR 的原始創辦人，以及國防科技公司 Anduril Industries（安杜里爾公司）的創始人。但值得注意的是，他僅在 Erebor Bank 董事會中扮演策略角色，不參與日常運營。

其餘聯合創始人包括：Owen Rapaport 擔任 CEO，此前創辦過加密合規公司 Aer Compliance；Jacob Hirshman 擔任主席，曾任 Circle 顧問並在 Sullivan & Cromwell 任職；Aaron Pelz 擔任 CTO；Trevor Capozza 也是聯合創始人之一，但公開資料未披露其具體職務。

Palmer Luckey，圖源：AF Post

Erebor 的核心創始人兼主要支持者 Palmer Luckey，長期是共和黨及特朗普相關選舉的贊助人。據 OpenSecrets 和《衛報》報導，他自 2017 年以來向共和黨候選人及團體累計捐贈約 590 萬美元，曾多次主辦特朗普相關籌款活動，並直接向 Trump 47 Committee 等捐贈大額資金。

在 2026 年中期選舉周期，Luckey 繼續向共和黨聯邦候選人及委員會捐款。據 LAist 等分析，本周期他向超過 70 個競選活動捐款超過 35 萬美元，幾乎全部給共和黨，對 GOP（共和黨）相關委員會的累計貢獻超過 100 萬美元。2026 年夏天，他還主辦了與全國共和黨參議員委員會相關的「Keep the Senate」籌款活動。

據公開報導，2026 年 10 月在馬里蘭州 Anduril 新船廠的活動上，特朗普稱 Luckey 是「我的朋友」和「很厲害的人」。

Erebor 的定位是服務美國「創新經濟」企業，客戶集中在國防、機器人、人工智慧、硬科技、能源、先進製造和加密行業。它提供存款、貸款、支付與資金管理，同時支持穩定幣存取款和 24 小時區塊鏈結算。與只做托管的信託機構不同，Erebor 持有完整商業銀行牌照，可以吸收 FDIC 保險存款並發放貸款。

據 Robinhood 10 月發布的公告，Erebor 於 2026 年 2 月獲得完整 OCC 全國執照和 FDIC 保險，此後存款基礎增長至超過 70 億美元。據彭博社 7 月 2 日報導，該行過去三個月存款規模從 11 億美元增至 40.5 億美元，新增客戶近 400 家，並預計年內實現盈利。Sacra 估計其 7 月年化收入約 1.12 億美元，客戶以數百家資本密集型公司為主，單客價值較高。

為什麼 SBI 會投它？

SBI Holdings 是日本綜合性金融集團，1999 年從軟銀分拆成立，業務覆蓋證券、銀行、資產管理、風險投資和數位資產。

它在加密領域的佈局較深：2016 年投資 Ripple 並成立 SBI Ripple Asia，投資過 bitFlyer，建立了持牌交易所 SBI VC Trade；2026 年 6 月上線日本首個信託結構日元穩定幣 JPYSC，並與 Circle 合作在日本分發 USDC，與 Ripple 合作推動 RLUSD；2026 年 10 月完成對日本交易所 Bitbank 的收購。此外，SBI 還投資過 Gauntlet、Morpho、Elliptic 等 Web3 基礎設施項目。

對 SBI 而言，Erebor 的價值在於美國市場的美元通道和穩定幣結算能力。Erebor 支持穩定幣存取款，自建核心系統可支持週末和非銀行時間的區塊鏈結算，並接受加密資產作為貸款抵押。SBI 在公告中表示將探索更廣泛合作，這意味著雙方可能在美元穩定幣進出、跨境結算和機構客戶服務上形成銜接。

SBI 並不是唯一看好 Erebor 的機構。據 Robinhood 10 月 21 日發布的公告，Robinhood Ventures Fund I（NYSE: RVI）已於 9 月 17 日完成對 Erebor 3000 萬美元優先股的購買。

RVI 是 Robinhood Ventures 推出的首只基金，2026 年 3 月 6 日在紐交所上市，是一只封閉式基金，主要投資於私人公司組合，面向零售投資者開放，不設合格投資者門檻和最低投資額。RVI 總裁 Sarah Pinto 在公告中表示，銀行業具備創新空間，Erebor 有潛力成為美國創新經濟所需的基礎金融設施。

2025 年 12 月，Erebor 曾以 43.5 億美元估值完成 3.5 億美元融資，Lux Capital 牽頭，Founders Fund、8VC 和 Haun Ventures 等參投。據彭博社 7 月 2 日報導，Erebor 正與投資者洽談新一輪融資，目標估值至少 80 億美元，較去年底接近翻倍。其投資方還包括 Andreessen Horowitz 等。

Erebor 的差異化在於把穩定幣納入銀行業務，而不是只做加密貨幣托管。它支持 USDC、USDT 等主要穩定幣的存取和結算，2026 年 4 月集成 Sui 網絡用於穩定幣存取及相關服務。銀行持有少量加密資產用於 gas fee 和包裝穩定幣操作，但自身並不是穩定幣發行方，重點在存取、結算和相關服務。

據 The Information 9 月 16 日報導，Erebor 今年曾通過免費將 Circle 和 Tether 穩定幣兌換為現金來吸引加密客戶，但部分專業交易機構利用該政策進行套利，給銀行造成損失。Erebor 隨後收緊了相關條款。

Erebor 的直接競爭對手包括 Column、Lead Bank、Cross River 等。其中，Column 是軟體原生、API 優先的美國全國特許銀行，客戶包括 Mercury、Brex、Ramp 等；Lead Bank 在穩定幣軌道上動作較快，推出了 USDC 出入金和跨境支付；Cross River 是長期服務金融科技公司和加密公司的老牌銀行，客戶包括 Circle、Coinbase、Gemini 等。

與這些對手相比，Erebor 的優勢是自有全國牌照、FDIC 保險、高接觸服務模式以及明確聚焦創新科技和加密客戶；劣勢是成立時間短、規模仍處在上升初期。

據彭博意見專欄作者 Paul Davies 的觀點，Erebor 模仿 SVB（矽谷銀行）聚焦單一高波動行業，存在集中度風險。參議員 Elizabeth Warren 曾對 Erebor 快速獲得牌照及其政治關聯表示擔憂。行業媒體普遍將其視為加密友好銀行復興的信號，但也提醒其運營早期的挑戰，例如 Erebor 今年為吸引加密客戶推出 Circle 與 Tether 穩定幣免費兌現金政策，後因遭專業交易機構套利、產生損失而調整該政策。

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