银行应用中的加密货币：俄罗斯人将面临哪些变化

银行应用中的加密货币可能会成为俄罗斯零售客户购买数字资产的常见方式：银行正在准备在不依赖兑换所的情况下，提供对加密货币和数字金融资产的访问。

市场参与者几乎没有争议关于这一方向的前进：银行服务购买数字资产的可能性很大。主要问题依然是：这何时会生效，银行将以何种形式推出产品，以及他们能否从灰色兑换所那里吸引客户。

• 俄罗斯银行正在考虑推出购买加密货币和数字金融资产的服务。
• 专家们对银行能够多快挤压灰色市场的评估意见不一。
• 新的监管可能会通过银行为零售客户打开获取数字资产的通道，并对兑换所引入许可和法律责任。

零售客户可以购买什么

最保守的情景由IK <<Финам>>的战略总监雅罗斯拉夫·卡巴科夫描述。他认为，通过银行应用获取数字资产确实会出现，但在初期，重点可能会放在数字金融资产上。由于监管和合规的严格要求，直接购买传统加密货币仍然是一个更复杂的问题。

<<БКС Мир инвестиций>>的罗曼·诺索夫建议等待关于加密货币的法律草案的最终版本。该倡议旨在为零售客户打开获取加密货币和数字金融资产的通道，来自俄罗斯央行。预计该文件将在七月底之前通过第二次审议。对银行而言，这意味着从各自的计划转向明确的启动规则，而对客户来说——则是获得合法获取数字资产的渠道。

运营商<<ШАРД>>的分析总监费奥多尔·伊万诺夫也期待私人投资者能够获得期待已久的数字资产访问权限。他的评估基于在国家杜马网站上发布的当前版本的文件。

应用中可能出现的服务

零售客户的基本情景是购买数字金融资产，并在监管较宽松的情况下，购买某些加密货币工具。之后，产品线可能会扩展：销售、存储、转账、投资产品和保管服务。

银行可以通过客户熟悉的功能提供额外价值：分析、操作自动化以及将数字资产与其他金融产品的连接。但这种扩展的速度将取决于法律草案的最终版本、合规要求和银行基础设施的准备情况。

可能的限制

在启动阶段，最可能的格式是谨慎的：客户的强制身份识别、金额限制和有限的操作集。对于某些产品，访问可能仅限于购买或投资，而无法自由提取资产到银行外部。

这种模式降低了银行和监管机构的风险，但使服务对经验丰富的市场参与者而言不够灵活。因此，部分交易者可能会继续使用交易所和去中心化协议，如果他们重视工具的广泛选择和全球流动性。

技术与操作安全

为了全面启动，银行不仅需要应用中的便捷按钮。这类服务的基础可能是与区块链的API集成、资产存储的保管解决方案、智能合约以及用于客户和操作验证的KYC/AML工具。

安全性将围绕传统银行实践和数字资产的特性构建：双因素认证、对私钥的访问控制、交易监控、反欺诈系统和客户数据保护。对用户来说，这部分越清晰，银行应用程序就越有可能在大众市场上与交易所竞争。

银行将成为谁的便利入口

来自MTS Fintech的亚历山大·纳姆建议将未来的受众视为两个不同的群体，而不是一个统一的市场。第一组是新手，他们重视简单性、易懂的界面和安全感。对于他们来说，银行应用程序可能是了解数字货币的最舒适方式：一切都在熟悉的环境中进行，更快且没有多余的技术步骤。

这样的用户不需要自己去了解加密钱包、私钥和助记词。他们已经习惯了银行应用程序，信任银行品牌，并理解基本的金融操作。正是在这一点上，银行相较于交易所拥有了强大的优势。

第二组是经验丰富的投资者和交易者。他们通常更倾向于直接与交易所和去中心化协议打交道。对他们来说，流动性、手续费、有利的汇率和进入全球市场的机会是最重要的。在这一领域，银行的竞争将更加困难，尤其是当客户仍然能够访问国际基础设施时。

两组客户的区别

• 新手：关键需求——安全性、易懂的银行界面和最低的技术复杂性；银行应用程序的优势——熟悉的环境以及无需处理私钥和助记词。
• 经验丰富的市场参与者：关键需求——匿名性、低成本和进入大型国际流动性池的机会；对他们而言，银行应用程序的优势较弱，因为交易所和去中心化协议更为重要。

哪些银行会更快推出新服务

根据亚历山大·纳姆的评估，市场参与者的起步条件总体上是相似的。然而，拥有成熟经纪基础设施的大型银行能够更快地扩展新产品。它们的优势在于更大的客户基础、知名度和现成的分销渠道。

与此同时，银行也有一个薄弱环节：它们在区块链技术方面缺乏深厚的专业知识。要启动一个完整的服务，仅仅在应用程序中添加购买数字资产的按钮是不够的。需要技术解决方案、风险管理、交易监控和清晰的客户工作模型。

费奥多尔·伊万诺夫指出，国内最大的金融机构已经表示计划推出加密货币服务。在透明规则出台后，地方银行也可能加入这一领域。对它们来说，这类产品将成为扩展服务范围和获得额外收入的机会。目前，主要的制约因素是监管的不确定性。

灰色交易所将会怎样

雅罗斯拉夫·卡巴科夫认为，银行产品能够显著减少影子市场的份额。但在他看来，完全消除灰色交易所是不可能的。

亚历山大·纳姆持有类似的观点。如果银行为大众客户提供方便、易懂且有利的服务，非法交易点将失去一部分受众。首先，这将影响新手和那些不想在不可靠的平台上冒险的人。

然而，专业市场参与者不太可能完全转向银行应用程序。对他们来说，匿名性、灵活性、更广泛的工具选择和全球流动性的获取仍然可能是重要的。

Федор Иванов обращает внимание на юридическую сторону реформы. После вступления закона в силу работа нелицензированных обменных точек станет основанием для административной и уголовной ответственности. При этом законопроект предполагает выдачу специальных лицензий. Это значит, что крупные обменники смогут перейти в легальное поле, хотя им придется конкурировать уже не только между собой, но и с банками.

主要市场结论

Эксперты сходятся в одном: розничный доступ к цифровым активам через банковские приложения становится все более вероятным сценарием после принятия законопроекта о криптовалюте. Роман Носов ждет заметных изменений уже до конца июля.

При этом формат запуска может оказаться более осторожным, чем ожидает часть инвесторов. Ярослав Кабаков предполагает, что банки сначала сделают акцент на цифровых финансовых активах, а не на прямой продаже классической криптовалюты. Александр Нам подчеркивает, что многое будет зависеть от типа клиента: новичкам банки смогут заменить обменники, а вот опытных трейдеров переманить будет намного сложнее.

Наиболее вероятный сценарий выглядит поэтапным: сначала банки запускают ограниченные продукты для массового клиента, затем расширяют набор операций по мере прояснения правил, настройки комплаенса и накопления технологической экспертизы. Для рынка это может означать постепенный переток части аудитории из серого сегмента в легальные банковские каналы.

Главные барьеры эксперты видят по-разному. Ярослав Кабаков и Федор Иванов говорят прежде всего о регуляторных рисках. Александр Нам выделяет нехватку специалистов с сильной экспертизой в блокчейне. К ним добавляются технологические, рыночные и операционные риски: сбои инфраструктуры, кибератаки, волатильность активов, ошибки в хранении ключей и сложности с контролем подозрительных операций. Но общий вывод остается единым: банки могут серьезно потеснить серый рынок в массовом сегменте, хотя полностью устранить нелегальные обменники вряд ли получится.