比特幣ETF：2026年的資金流終於回到正值

比特幣ETF終於抹去其虧損。根據SoSoValue的數據，在2026年7月淨流出達58億美元後，這些基金自年初以來顯示出近8億美元的淨流入，實現了真正的180度轉變。但在慶祝之前，基金和ETF大量出售比特幣，購買者則是個人投資者。這是怎麼回事？

簡要概述

• 比特幣ETF在2026年重新回到正值。
• 比特幣ETF的反彈與比特幣價格回升至85,000美元相吻合。
• 在2026年第三季度，基金和ETF減少了其BTC持倉，而個人投資者則增加了持倉。

58億美元的虧損終於被比特幣ETF填補

回顧一下，2026年7月13日，比特幣ETF顯示出58億美元的年度虧損。但自那以後，情況發生了逆轉，資金流不斷上升，今天已經達到近8億美元的淨流入。這一爆發的原因有兩個：

1. 比特幣價格：比特幣價格從6月初的不到58,000美元上升至今天的約85,000美元。當價格上升時，資金流也隨之而來……這是合乎邏輯的。
2. Scott Bessent宣布增加債券回購。自該公告以來，近40億美元的資金流入。

這是一種正常的動態，因為系統中的流動性增加，部分資金自然流入比特幣。因此，這並不神秘，只是市場的運作機制。
比特幣ETF的資金流動態。

連續六天的資金流入對比特幣ETF來說仍然不算多

這些比特幣ETF現在已經連續六天出現資金流入，儘管自上週二以來，BTC的漲勢一直穩定在85,000美元以上。在這六天中，共有28.4億美元的資金流入。可以說這是穩健的，但並不特別。歷史上還有另外兩組六天的資金流入。2024年2月22日至29日的資金流入為23.5億美元，以及2024年11月6日至13日的資金流入為47.3億美元。
幾乎是目前表現的兩倍，正如您所見。讓我們回顧整年的情況，因為這8億美元的2026年資金流入在2024年獲得的352億美元和2025年的214億美元面前仍然微不足道。因此，我們可以說這是一個反彈，而不是海嘯。

資金流不會告訴我們的事情

有趣的是，當大家慶祝比特幣ETF資金流回到正值時，另一個不那麼引人注目的數字卻在流傳。在2026年第三季度，個人投資者額外累積了近107,000 BTC，而在同一時期，基金和ETF減少了39,000 BTC的持倉，政府減少了11,000 BTC，企業減少了2,000 BTC。
2026年第三季度個人投資者的比特幣累積。

因此，在這個特定的季度，並不是機構投資者在推動累積……而是個人投資者。關於「比特幣ETF回來了」的敘述因此需要更為細緻。2026年的淨流入回到了正值。是的，但季度的動態顯示機構在減少持倉，而不是增加持倉。

再加上另一個信號，即比特幣在加密市場總市值中的主導地位正在下降，約為59%，並且在最近幾天明顯下滑。資金正在從BTC流出，轉向其他幣種。這兩個趨勢結合在一起，講述了一個比單純的ETF回到正值更為細緻的故事。

從比特幣ETF回到正值中我們可以得出什麼？

• 比特幣ETF在2026年重新回到+8億美元的淨流入，之前在7月時達到-58億美元的低點。
• 比特幣回升至85,000美元和Scott Bessent關於債券回購的公告解釋了這一轉變的主要原因。
• 儘管連續六天出現資金流入，但比特幣ETF的表現仍遠低於之前的兩個紀錄。
• 在2026年第三季度，基金和ETF出售了比特幣，而個人則大量購買。

目前，比特幣ETF的資金流是正值，這是事實。但誰在真正購買，誰在暗中出售？這又是另一個故事，並不是單一圖表所能顯示的。接下來的幾天可能會為這一有些矛盾的BTC市場情況帶來更多的明朗。