Kalshi为美国交易者新增5种加密货币永续合约

Kalshi于9月4日扩展了其加密货币衍生品产品线，为符合条件的美国交易者推出了与BNB、Cardano、Worldcoin、Aave和Venice Token相关的永续合约。

• Kalshi为美国交易市场新增了与BNB、ADA、WLD、AAVE和VVV相关的永续合约。
• 这些合约使用美元保证金，没有到期日，允许做多或做空。
• 最大杠杆因产品而异，BNB的杠杆最高可达4.5倍，VVV的杠杆最高可达1.9倍。
• 根据其当前的在线产品列表，Kalshi现在提供比特币和十七种山寨币的永续合约。
• CFTC的备案过程并不一定代表每个合约获得了委员会的批准。

这些合约以美元为保证金并结算。它们允许交易者在没有固定到期日的情况下进行做多或做空。根据平台的产品信息，最大杠杆因资产而异，BNB的杠杆约为4.5倍，Venice Token的杠杆为1.9倍。

这些新增合约使Kalshi的产品线扩展至比特币和17种山寨币的永续合约。现有市场包括以太坊、XRP、Solana、Hyperliquid和Zcash。

这五种新增合约覆盖了加密市场的多个领域。BNB是BNB链的原生资产，而ADA支持Cardano网络。AAVE是Aave借贷协议的治理代币。

Worldcoin的WLD和Venice Token的VVV提供了与人工智能相关项目的投资机会。然而，永续合约的可用性并不确定其基础代币的价值、安全性或监管分类。

Kalshi的合约提供价格风险敞口，而不要求交易者持有基础资产。收益和损失则依赖于每个参考价格的变化以及交易者选择的头寸。

杠杆可以放大收益，但也增加了清算风险。相对较小的不利价格变动可能会消除杠杆头寸的保证金。永续合约还可能会产生持续的资金或调整成本，以保持其价格接近现货市场。

Kalshi作为一个受CFTC监管的指定合约市场运营。新产品在平台通过监管机构的公共备案系统提交合约材料后推出。

然而，将每个备案描述为单独的CFTC“批准”可能会夸大监管机构的角色。注册交易所可以通过适用的认证或审查程序引入某些产品。备案在CFTC数据库中的存在并不总是意味着全体委员会对该单个合约进行了肯定投票。

加密永续合约的法律处理仍然存在争议。CME集团在监管机构授权Kalshi的比特币永续合约并为Coinbase发布相关监管救济后，起诉了CFTC。

CME认为，永续产品应被视为掉期，而不是传统期货。这种分类将使其受到不同的监管结构。作为背景，crypto.news之前对永续合约的分类法律争议进行了审查。

CFTC于9月2日提出驳回CME的诉讼，认为CME缺乏立场，因为它可以通过自己的注册交易所提供可比产品。

“这起诉讼不过是小题大做，”监管机构的律师在法庭文件中表示。该声明代表了CFTC的法律立场，而不是法庭的裁定。

该机构辩称，CME并未证明Kalshi的合约造成了具体的财务损失。CME坚持认为，监管机构的做法绕过了为掉期设定的要求。正如crypto.news在相关报道中提到的驳回动议，法庭尚未对立场问题或产品分类作出裁决。

Kalshi在5月获得CFTC授权后，之前推出了比特币永续合约。随后，它还增加了与XRP、Zcash、狗狗币、柴犬币和其他资产相关的合约。它早期扩展到XRP永续期货也为美国用户带来了现金结算、无到期的投资机会。

Kalshi可以在满足适用的CFTC规则和其交易所义务的同时，继续提供新上市的合约。交易者需要监控杠杆、保证金要求、参考价格和任何合约特定的费用。

进一步的新增合约是可能的。涉及其他资产的备案，包括XLM、DOT和HBAR， reportedly在等待完成，但其发布日期在发布时尚未确认。

更重要的事件将是联邦法院对CFTC驳回动议的回应。该机构请求口头辩论，尽管在动议报告时公共档案中没有出现听证日期。

驳回将结束CME当前的挑战，但不一定解决围绕永续期货的每一个法律问题。如果案件继续，法庭可能会审查CFTC是否正确地将Kalshi的产品视为期货而非掉期。

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