阿根廷央行的外匯儲備激增超過3億美元：背後的原因是什麼

阿根廷中央銀行（BCRA）的國際儲備在9月3日（星期四）增加了3.15億美元，最終達到508億美元，主要受到黃金價格上漲和外部環境對資產評價更為有利的推動。因此，總儲備再次穩固在500億美元以上，儘管這一改善並未伴隨官方購買的顯著加速。

在外匯市場上，貨幣當局僅購買了1500萬美元，當天的交易總額為8.98億美元。因此，其吸收的交易量僅占2%，這一比例再次顯示出儘管活動水平高，但買方流量的疲弱。

因此，9月的購買餘額上升至5800萬美元，而2026年的累計購買達到141.53億美元。此外，BCRA的購買連續達到26個交易日，儘管**本月的日均購買為1900萬美元，**低於8月的3800萬美元、7月的1.03億美元、6月的6800萬美元和5月的1.37億美元。

主要的正面因素是黃金，上漲了2.40%，對儲備的帳面價值貢獻了約1.8億美元。同時，全球美元下跌了0.60%，歐元上漲了0.33%，英鎊上漲了0.30%，人民幣升值了0.01%，日元上漲了1.85%。

這一背景有利於中央銀行的資產負債表，並彌補了官方市場購買的低量。因此，儲備數據顯示出比BCRA在外匯市場的直接干預更為廣泛的改善。

在外匯方面，批發美元下跌了0.20%，以1508比索收盤。該貨幣再次出現下跌，並再次低於8月底達到的最高點，儘管仍高於1500比索的區間。

市場再次顯示出有限的走勢，買方壓力低於月末的交易日。根據市場數據，供應在交易過程中逐漸增強，並促使匯率適度下跌，而對於避險和對外支付的需求仍然活躍，但未主導交易的發展。

匯率距離帶的上限22.92%，該上限位於1879.97比索。因此，外匯制度再次以較大距離運行於上限，儘管市場仍在關注政府將給予批發市場多少空間，以便其在不再緊張利率的情況下運行。

在替代美元方面，MEP下跌了0.40%，至1528.13比索，而現金結算保持穩定在1588.50比索。相反，藍色美元上漲了0.32%，以1545比索收盤。根據這些數據，藍色美元與批發美元之間的差距為2.45%，而兌換為3.95%。

在期貨市場，曲線再次主要以下跌運行，整體下跌0.13%。因此，9月下跌0.22%，10月下跌0.25%，12月下跌0.21%，而2027年的大部分合約也以負面結束，儘管某些長期合約顯示出小幅上漲。

隨著這些變化，9月的隱含利率為每月1.49%，年化為17.93%，而10月為1.63%，或年化19.53%。曲線的下降伴隨著對批發市場的壓力減少，並增強了市場對於外匯市場比8月底更有序的感知。

在比索方面，利率顯示出不太一致的信號。TAMAR從23.81%上升至24.50%，而BADLAR輕微上升從23.06%至23.13%。因此，貨幣市場保持了一定的緊張，但未回到8月的高峰。

因此，這一天的交易在儲備方面顯示出重要的改善，但並未對積累計劃產生決定性的變化。BCRA又增加了一個購買日，批發市場再次下跌，期貨回落，儘管官方購買仍保持在低水平。9月的挑戰將是保持外匯市場的平靜，並將其轉化為更穩定的外匯重組。

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