法人與外國人參與虛擬貨幣市場擴大時的匯率影響分析

隨著法人和外國人對國內虛擬資產市場的參與擴大，美元穩定幣的需求可能會通過外匯交易影響韓元兌美元匯率。韓國銀行國際金融研究團隊在BOK議題報告中指出，全球數位資產交易所Binance支持法定貨幣與美元穩定幣之間的交易，促進了“全球中介者”的市場參與。研究團隊分析了2019年至2025年的資料，發現自從在Binance上可以用特定法定貨幣交易美元穩定幣以來，溢價約減少了0.33至0.38個百分點。此外，在支持法定貨幣交易的國家中，當穩定幣的購買需求增加時，該貨幣對美元的匯率也顯示出上升的趨勢。在韓國與巴西的比較分析中，當韓國的比特幣搜索量增加時，美元穩定幣的溢價約上升了0.85個百分點，但匯率變化微乎其微。相對而言，巴西的溢價上升幅度僅為0.11個百分點，而匯率上升約0.12。研究團隊分析指出，在全球中介者參與受限的國內市場中，數位資產市場的衝擊主要反映在穩定幣價格上。未來非金融法人或外國人參與擴大對匯率的影響仍然不確定。