AI 投資·企業利潤增長…聯準會主席指出美國經濟的正面信號 - 彭博社
[墨西哥=沈英才特派員] 美國聯邦儲備系統(Fed·聯準會)主席凱文·華爾希表示,在決定貨幣政策時,他重點關注企業投資與利潤、信用市場、消費、就業、通脹及預期通脹等指標。大多數指標顯示美國經濟穩健,但通脹率仍高於聯準會的目標2%。
根據彭博社報導,華爾希在最近的傑克遜霍爾演講中表示,如果無法確信通脹有顯著減緩的跡象,聯準會就“有事情要做”。不過,最近的物價指標顯示出一些減緩跡象,因此如何評估經濟的強勁增長與物價走勢將成為未來貨幣政策的關鍵。
AI 投資激增·企業利潤穩健…信用市場也顯示緊縮信號
彭博社於2日(當地時間)報導,華爾希在上週的懷俄明州傑克遜霍爾演講中提出了評估美國經濟的主要指標。彭博社評估,華爾希提到的大多數指標對美國經濟發出了正面信號。
華爾希將企業的資本支出形容為“未來經濟增長的種子”。隨著科技公司在人工智慧(AI)相關設備和基礎設施上投資數千億美元,美國的非住宅固定投資在第二季度年增8.5%。
華爾希指出,設備和無形資產投資在最近四個季度的增長率約為9%,是自2021年以來的最高水平。他估計,今年資本支出增長的一半以上與AI建設有關。
企業利潤也保持在高水平。根據美國經濟分析局(BEA)的數據,總增加值中稅後企業利潤的比例在第二季度達到19.4%,較上一季度的18.2%上升,為1940年代以來的最高水平。
華爾希表示,標準普爾500指數企業的利潤在過去一年增長超過20%,歷史上看,利潤率也相當高。
在信用市場方面,貨幣緊縮的影響並未明顯顯現。
華爾希解釋,企業債券和槓桿貸款的信用利差處於歷史範圍的低位。聯準會的銀行貸款負責人調查(SLOOS)也顯示,企業貸款標準在歷史上相對寬鬆。
他表示:“信用市場和貸款市場幾乎沒有顯示出貨幣政策的約束。”
消費·就業也穩健…“勞動市場完全就業相符”
消費也是華爾希關注的指標。
根據彭博社報導,儘管預期持續的通脹會使消費減緩,但第二季度反映物價的實質消費支出顯示出強勁的趨勢。不過,7月的消費出現了放緩的跡象。
華爾希表示,排除政府支出、庫存和淨出口後,顯示民間部門基本需求的民間最終購買在今年增長約3%。
他指出,這一指標通常能更好地顯示經濟走勢,相較於國內生產總值(GDP),目前的趨勢是正面的。
他對勞動市場的評估也認為是穩定的。
華爾希承認就業流動性處於低位,但解釋這是因為新冠疫情後企業與勞工之間進行了大規模的人力資源重組。他認為,勞動供應增長率低,導致就業增長幅度自然受到限制。
他表示,儘管有一些脆弱的部分,但“希望工作的人大多能保持或尋找工作”,並認為目前的勞動市場符合完全就業的標準。
物價超過2%目標…PCE組成項目54%上漲超過3%
在美國經濟穩健的情況下,通脹是華爾希警惕的核心指標。
核心個人消費支出(PCE)物價指數在7月較上月上漲0.2%,較去年同月上漲3.3%。儘管仍高於聯準會的物價目標2%,但最近的指標顯示物價壓力有些緩解的跡象。
彭博社報導,考慮到7月消費支出停滯和物價減緩的跡象,一些分析師認為聯準會可能會保持利率。
華爾希表示,為了掌握物價的基本走勢,他會將構成PCE物價指數的199個單項進行分析。
在最近12個月中,PCE組成的商品和服務中有54%的價格上漲超過3%。雖然這一比例較新冠疫情期間的約77%大幅下降,但與疫情前20年的32%相比,仍然處於高位。
華爾希認為,預期通脹也是評估貨幣政策可信度的核心指標。
他表示,儘管通脹在過去五年中超過聯準會的目標,但預期通脹仍保持穩定,這一點值得肯定。
不過,他強調不應放鬆警惕。華爾希指出,市場的預期通脹指標可能長期穩定,但也可能突然改變。他表示:“目前的預期通脹雖然穩定,但仍需仔細觀察。”
彭博社解釋,華爾希所列的指標清單並不包含評估美國經濟的所有標準。華爾希本人也表示,聯準會將重新檢討分析經濟指標的方式。
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