美元避險比例降至11年來最低，可能影響比特幣

全球機構投資者在美元頭寸上的避險比例降至自2015年以來的最低水平。美元貶值可能會促使投資者轉向新的避險操作。截至6月底，日本、加拿大、台灣、澳洲、丹麥和芬蘭的退休基金和保險公司，僅有41%的外幣資產受到匯率風險的保護。這一比例在2020年為56%。澳洲的避險比例最低，為27%；加拿大為38%；台灣為43%；日本為46%；丹麥為49%；芬蘭為51%。在美元強勢時期，這一策略為投資者提供了優勢，但美元貶值使得未避險的頭寸變得風險加大。彭博美元即期指數從7月1日的101.39下降至9月3日的99.29，貶值2.1%。機構投資者提高避險比例可能會加大對美元的賣壓。調查中六個國家的投資者若將避險比例提高5個百分點，可能需要約2300億美元的期貨賣出。美元的下跌可能會通過增加避險操作產生循環效應。這可能導致美國國債的賣出增加，並推高債券利率。對於比特幣而言，美元和美國國債市場可能朝不同方向發出信號的可能性是重要的。