行動、債券、基金：首爾準備將其引入區塊鏈

首爾不再馬虎。 韓國金融監管機構金融服務委員會（FSC）在其公私合營委員會上，展示了一個三階段的路線圖，以推動金融證券在分佈式賬本（區塊鏈）上的發行和流通。行動、債券、基金：代幣化不僅限於分割投資產品，它旨在觸及韓國資本市場的核心。這一時間表依賴於一項法案。電子股票和債券登記法的改革將於2027年2月4日生效，並將安全代幣法律上認可為金融證券的數字形式。第一波代幣化發行將隨之展開。

主要要點 {#h-points-cles}

• 韓國FSC採納了一個三階段的路線圖，基於將於2027年2月4日生效的證券電子登記法的改革
• 第一階段：專為機構投資者設計的貨幣市場基金和債券，通過信託持有的非上市股票，向公眾提供的分割投資證券
• 個人投資者的上限：每次認購3000萬韓元（約19000歐元），每個場外交易平台的年度淨購買上限為1億韓元
• 第三階段預計將建立基於穩定幣的鏈上支付基礎設施，懸而未決於韓國的立法辯論

行動和債券即將以代幣形式提供

該路線圖預計將分為三個步驟。第一步將於2027年2月開始，產品數量有限：私募貨幣市場基金和專為機構投資者保留的債券，通過信託持有的非上市股票，以及向公眾提供的分割投資產品。

分割投資允許將昂貴的資產分割成小份額。多位投資者可以共同擁有一個房產、一件藝術品或音樂版權，而不是單獨購買。自2022年以來，韓國已經對這一市場進行了規範，特別是將Musicow提供的音樂版稅權利重新定義為金融證券。

在第二階段，代幣化將擴展到所有向公眾提供的證券。代幣化的股票或債券將保留金融證券的法律性質：區塊鏈主要用於記錄其所有權和轉讓。

所使用的網絡*必須連接到由韓國證券存管所*（KSD）監管的基礎設施，因此不一定是可以在與比特幣或以太坊相同的平台上自由交易的代幣。

個人投資者在穩定幣到來之前的限制

FSC預計將設置多項防範措施。對於某些分割投資，它建議單次認購不得超過3000萬韓元，約19000歐元，或如果該上限低於總發行額的5%。

部分公開發售也必須保留給個人投資者，以避免最富有的投資者吸納所有可用的證券。在每個專門的場外交易平台上，個人的年度淨購買上限為1億韓元，約62000歐元。

該改革不會對所有專業人士強制要求新的通用許可證。已獲得批准的金融公司可以在其當前授權的範圍內提供代幣化證券。然而，想要自行管理客戶賬戶的發行人必須擁有至少40億韓元的自有資本、專門團隊和足夠安全的計算機系統。

最後一階段將使這些市場連接到使用穩定幣的支付基礎設施。實際上，證券及其支付可以在同一操作中轉移到區塊鏈上。

這最後一步尚未有時間表。它將取決於2027年以來的結果、金融行業參與者採用的技術，尤其是未來韓國的穩定幣法。首爾因此逐步推進：首先代幣化證券，然後再直接在區塊鏈上進行結算。

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