美國7月製造業PMI 55.6%…四年來最快擴張

[墨西哥=沈英才特派員] 美國製造業經濟連續七個月擴張，創下四年來最快的增長紀錄。新訂單和生產增加，就業也在33個月後回到擴張階段。在人工智慧(AI)和半導體相關需求的支持下，關稅和中東衝突帶來的成本壓力仍在持續。

根據美國供應管理協會(ISM)的數據，7月製造業採購經理指數(PMI)為55.6%，較6月的53.3%上升2.3個百分點，為2022年5月以來的最高水平。ISM表示，7月美國製造業活動已連續七個月擴張，整體經濟也連續21個月增長。

生產暴增6.3%P…就業也轉為擴張

根據ISM的數據，構成製造業PMI的新訂單、生產、就業、供應商交付和庫存等五個子指數在7月均進入擴張區域。

新訂單指數為56.7%，較6月的56%上升0.7個百分點。新訂單在連續四個月萎縮後，已連續七個月擴張。

生產指數的上升幅度更大。7月生產指數為58.5%，較6月的52.2%上升6.3個百分點，為2021年11月以來的最高數據。生產已連續九個月擴張。

就業指數為52.8%，較6月的49.7%上升3.1個百分點，為2022年8月54.2%以來的最高水平，並首次在33個月後進入擴張區域。

ISM製造業調查委員會主席蘇珍·斯彭斯表示，調查企業中有60%表示正在招聘，40%則表示人力規模管理仍然是普遍情況。

供應商交付指數為58.9%，較上月的57.4%上升1.5個百分點。供應商交付指數是ISM PMI中方向相反解釋的指標，超過50%意味著交付速度變慢。到7月為止，交付速度已連續八個月放緩。

庫存指數為51.2%，較6月的51.4%下降0.2個百分點，但仍保持在擴張區域。客戶庫存指數從42.3%降至40.7%，下降1.6個百分點，仍處於“過低”水平。

ISM解釋說，客戶庫存保持在低位通常被解釋為未來生產的正面信號。

出口和進口雙雙增長…價格壓力持續

需求指標也普遍改善。訂單餘額指數為55%，較6月的50.5%上升4.5個百分點。

新出口訂單指數從48.5%上升至53%，增幅4.5個百分點，再次進入擴張區域，為2022年3月53.2%以來的最高水平。

進口指數也從52.9%上升至55.7%，增幅2.8個百分點，為2021年6月61%以來的最高點。

原材料價格上漲壓力持續。價格指數為71.1%，較6月的73%下降1.9個百分點，但已連續22個月保持在價格上漲區域。價格指數已連續三個月較上月下降。

斯彭斯主席表示，價格指數受到鋼鐵、鋁價格上漲以及對多數進口商品徵收關稅和中東衝突導致的石油產品價格上漲的影響。

7月回答原材料價格上漲的比例為50.2%，較6月的55.1%下降4.9個百分點。

企業的評價中，價格波動性和地緣政治風險的擔憂十分明顯。ISM表示，7月企業意見中，正面回答佔38%，負面回答佔62%。正面與負面意見的比例為1:1.6。

在負面意見中，57%提到了價格波動性。提到伊朗戰爭的比例為43%，提到交貨時間增加和關稅的比例分別為22%和18%。

AI和半導體需求強勁…關稅和中東是負擔

根據ISM的數據，在18個製造業中，有15個行業在7月實現增長，只有化學產品行業出現萎縮。

美國六大製造業中，運輸設備、機械、計算機和電子產品、食品、飲料和煙草產品四個行業實現擴張。特別是AI和半導體相關需求推動了部分製造商的增長。

計算機和電子產品領域的一位受訪者表示，受益於半導體和AI、高端包裝、高性能計算市場的增長，需求環境持續向好。企業的營收增長以及在製造能力、技術和客戶支持方面的持續投資，為積極的商業前景提供了支持。

機械領域的一位受訪者表示，隨著全球AI基礎設施建設逐漸進入全面運行階段，數據中心所需產品的採購和生產正在迅速擴大。因此，半導體最終產品以及電力、網絡和光子連接產品的需求激增。防衛產業的需求也達到歷史最高水平。

相反，運輸設備領域則指出中東的地緣政治風險和關稅是負擔。一位受訪者表示，由於紅海、霍爾木茲海峽和蘇伊士運河的衝突，運輸路徑發生變化，導致成本和運輸時間增加。

在電氣設備、家電和零部件領域，價格和交貨時間問題被認為比COVID-19期間更為嚴重。該受訪者表示，印刷電路板組裝部件的價格上漲了5%至25%，基板價格上漲了15%至45%，對明年的客戶需求預測產生了負面影響。

ISM表示，7月製造業的國內生產總值(GDP)中有20%的行業出現萎縮，較6月的5%有所擴大。然而，綜合PMI低於45%的強烈萎縮狀態的製造業GDP比例並不存在，6月為3%。

ISM解釋說，當製造業PMI在一定期間內超過47.5%時，通常意味著美國整體經濟的擴張。根據過去製造業PMI與美國經濟的關係，7月PMI 55.6%相當於年增實質GDP 2.8%。